債券融資和信貸融資的不同之處

債券融資和信貸融資都是企業(yè)比較常選擇的獲取資金的途徑和方式，那么債券融資和信貸融資有什么不同之處呢？債券融資是指項目主體按法定程序發(fā)行的、承諾按期向債券持有者支付利息和償還本金的一種融資行為。

債券融資有個很好的特點：利息是市場上最低的、最固定的，另外償還期也比較長，風險又是可控的，因此企業(yè)掌握著控制權。

其實房地產市場也開始出現債券融資，房地產樓盤要銷售，必須有產權證，這是因為把樓盤當作產品一樣銷售，但可以進行資產運作，使得收益率要高過流通的過程。

債券融資可以減少公司被反控制，而股權融資可能會談到股權比重問題、董事會決策問題等等。

債券融資實際上是債務融資，對公司的控制權不會產生稀釋。

債券融資和信貸融資不同之處在于：（1）資金的需求者不同。

在我國，債券融資中政府債券占有很大的比重，信貸融資中企業(yè)則是最主要的需求者。

（2）資金的供給者不同。

政府和企業(yè)通過發(fā)行債券吸收資金的渠道較多，如個人、企業(yè)與金融機構、機關團體事業(yè)單位等，而信貸融資的提供者，主要是商業(yè)銀行。

 （3）融資成本不同。

在各類債券中。

政府債券的資信度通常最高，大企業(yè)、大金融機構也具有較高的資信度，而中小企業(yè)的資信度一般較差，因而，政府債券的利率在各類債券中往往最低，籌資成本最小，大企業(yè)和大金融機構次之，中小企業(yè)的債券利率最高，籌資成本最大。

與商業(yè)銀行存款利率相比，債券發(fā)行者為吸引社會閑散資金，其債券利率通常要高于同期的銀行存款利率；與商業(yè)銀行貸款利率相比，資信度較高的政府債券和大企業(yè)、大金融機構債券的利率一般要低于同期貸款利率，而資信度較低的中小企業(yè)債券的利率則可能要高于同期貸款利率。

此外.有些企業(yè)還發(fā)行可轉換債券，該種債券可根據一定的條件轉換成公司股票，靈活性較大，所以公司能以較低的利率售出，而且，可轉換債券一旦轉換成股票后，即變成企業(yè)的資本金，企業(yè)無需償還。

（4）信貸融資比債券融資更加迅速方便。

例如，我國企業(yè)發(fā)行債券通常需要經過向有關管理機構申請報批等程序，同時還要作一些印刷、宣傳等準備工作，而申請信貸可由借貸雙方直接協(xié)商而定，手續(xù)相對簡便得多。

通過銀行信貸融資要比通過發(fā)行債券融資所需的時間更短，可以較迅速地獲得所需的資金。

（5）在融資的期限結構和融資數量上有差別。

一般來說，銀行不愿意提供巨額的長期貸款，銀行融資以中短期資金為主，而且在國外，當企業(yè)財務狀況不佳、負債比率過高時，貸款利率較高，甚至根本得不到貸款，而債券融資多以中長期資金為主。

因此，企業(yè)通過債券融資籌集的資金通常要比通過銀行融資更加穩(wěn)定，融資期限更長。

（6）對資金使用的限制不同。

企業(yè)通過發(fā)行債券籌集的資金，一般可以自由使用，不受債權人的具體限制，而信貸融資通常有許多限制性條款，如限制資金的使用范圍、限制借入其他債務、要求保持一定的流動比率和資產負債率等。

（7）在抵押擔保條件上也有一些差別。

一般來說，政府債券、金融債券以及信用良好的企業(yè)債券大多沒有擔保，而信貸融資大都需要財產擔保，或者由第三方擔保。

綜上，債券融資和信貸融資的不同之處主要表現在七個方面：資金的需求者不同、資金的供給者不同、融資成本不同、信貸融資比債券融資更加迅速方便、在融資的期限結構和融資數量上有差別、對資金使用的限制不同、在抵押擔保條件上也有一些差別。