“什么值得買”今日上市：80后創業 市值超20億元

2016年1月，什么值得買獲得華創資本1億元人民幣融資。

作為什么值得買成立9年多來唯一的機構投資人，華創資本也迎來收獲時刻。

　　作者| Rica　　報道 I 投資界PEdaily　　“中國電商導購第一股”誕生了。

　　投資界（微信ID：pedaily2012）7月15日消息，北京值得買科技股份有限公司正式在深交所創業板上市。

什么值得買開盤價34.1元，較發行價上漲20%；此后，什么值得買股價上漲至40.92元，漲幅為43.98%。

截止發稿前，市值21.82億元。

　　2016年1月，什么值得買獲得華創資本1億元人民幣融資。

作為什么值得買成立9年多來唯一的機構投資人，華創資本也迎來收獲時刻。

　　80后創業：　　9年成“中國導購電商第一股”　　什么值得買的創始人隋國棟是80后創業者，他在2003年就注冊了“值得買”域名，并在2010年6月推出了“什么值得買”博客，自己寫文章向網友推薦線上產品。

2010年6月30日，什么值得買網站正式上線。

　　彼時的什么值得買還只是電子產品交流社區，聚集了一批極客。

也正是那一年，中國電子商務開始迎來了爆發式發展，線上商品琳瑯滿目，什么值得買順勢崛起。

　　之后幾年，公司從主要推薦3C數碼產品為主的品類結構，逐漸過渡成為綜合性、全方位的商品和服務導購品類結構。

　　據了解，從最初電子產品社區到如今的導購電商第一股，什么值得買增長迅猛，營收規模從零起步增長到突破5億元人民幣。

　　隋國棟在上市現場講到，整個2018年，值得買幫值友做出了超過6000多萬次消費決策，買到了真正“值得買”的產品。

他表示，“什么值得買創立以來的這9年，也是與值友一起成長的9年。

當初分享數碼產品優惠信息的博客成為了全面的消費決策平臺，那些跟我們一起討論新款耳機的值友，也開始認真挑選起寶寶用品，我們見證了彼此的成長。

”　　去年營收5億，　　阿里巴巴、京東、藍標均為大客戶　　根據招股書，什么值得買營收和凈利潤呈逐年遞增狀態。

2015-2018年，什么值得買營收分別為9729萬元、2.011億元、3.67億元、5.08億元；凈利潤分別為1934.59萬元、3516.37萬元、8624.14萬元、9571.92萬元。

　　支撐什么值得買營收和凈利潤逐年遞漲的是信息推廣服務業務。

2018年5.08億元營收中，有高達4.07億元來自信息推廣服務，而在2015-2017年該項業務占總營收比例分別為100%、98.91%、86.53%。

　　所謂信息推廣服務，即以直接引流到電商、品牌商官網的形式，向消費者進行推薦，以實際銷售產品的提成來換算廣告傭金。

　　而信息推廣服務主要又分為電商導購傭金收入和廣告展示收入，前者占信息推廣收入的比重分別為49.15%、28.12%、24.68%，雖然總金額整體呈上升趨勢，但增幅較低。

目前，值得買在信息推廣服務之外，還推出星羅廣告聯盟提供互聯網效果營銷平臺服務，以及貝窩網提供海淘代購平臺服務，不過，招股書顯示，目前，已停止承接新的海淘代購業務。

　　根據招股書，2018年，什么值得買上述業務的前五大客戶依次為藍標（代理蘇寧、國美等）、阿里巴巴、京東集團、網易集團和陽獅廣告，合計銷售占比達65.25%。

　　值得一提的是，2016-2018年，阿里巴巴、京東、藍標始終在“什么值得買”的前五大客戶中。

而在什么值得買電商導購傭金前十大客戶中，從2016年—2018年，阿里旗下的阿里媽媽始終占據榜首，其占電商導購傭金收入比例分別為51.50%、67.41%、83.96%，可謂建立了強聯系。

　　投資界了解到，IPO之后，什么值得買將在用戶、商品的數據兩方面，投入更多。

　　創始團隊持股超60%，　　華創資本成唯一投資方　　招股書顯示，本次發行后，創始人持股比例將為43.33%。

其余前十大股東分別為是劉峰、劉超、國脈創新、共青城尚麟、程文。

　　其中，劉峰是什么值得買董事兼首席技術官，劉超則為公司董事和首席用戶體驗官，其對應持股比例分別為12.47%、7.97%。

本次發行后，創始團隊直接持股總比例將超60%，對企業有絕對話語權。

　　2016年1月，什么值得買獲得華創資本1億元人民幣融資。

這是成立9年來唯一一輪融資。

　　投資界了解到，2015年下半年，公司正面臨升級團隊、技術體系和升級產品體系的困擾時，吳海燕和隋國棟在什么值得買辦公室見了面。

2016年1月11日就宣布了融資，華創資本一個億，成為什么值得買的A輪投資方，也是此后唯一的投資方。

　　為什么會投資什么值得買？華創資本管理合伙人吳海燕分析，“很多靠廣告模式上市的公司，就是那些做DSP（需求方平臺）的，基本前幾大客戶也都是京東和天貓。

因為廣告變現，最直接的方式就是來自于電商，因為電商才能做CPS。

”她認為，一個社區最難的是啟動，一旦啟動就能不斷豐富和壯大，因為用戶會帶動用戶，內容也會吸引更多的用戶來消費和寫東西。

　　吳海燕在敲鐘現場提到，什么值得買是國內上市的第一家真正的“消費互聯網”公司，從誕生起至今，有數百上千萬活躍消費者用戶，在什么值得買的線上社區里瀏覽、分享消費體驗，推薦‘好物’、‘好價’產品。

同時，什么值得買經歷了電商、海淘、消費電子、國貨品牌化等各個消費潮流，見證了中國消費者走向豐富、成熟消費的十年。