2017年我們的資產(chǎn)何處安放？

2017年的第一天，這個辭舊迎新的日子，我們不免有新的憧憬，經(jīng)過了去年一整年的動蕩之后，在新的一年里，我們又該如何去投資，又該在哪些資產(chǎn)中去配置我們的現(xiàn)金。

去年我們聽到了兩個相反的詞，一個是資產(chǎn)荒一個是錢荒，羅振宇在跨年演講中也提到了，到底他也分不清誰說的是真的？當(dāng)然這是對于宏觀而言的，而對于我們個人投資者，則非常好回答，因為錢有多少，你十分清楚。

而資產(chǎn)該怎么買，你卻十分懵逼。

所以我們就來分析一下，比如股票、黃金、樓市、商品、債券、外匯這些我們常接觸的資產(chǎn)，在2017年都有哪些趨勢。

首先還是來看股票，股票是大家最熟悉的投資品，前兩年多次股災(zāi)把大家給弄怕了。

而2017年我們翻閱了所有券商的報告，無疑都是看好。

這反而讓我們很擔(dān)心，往往券商形成一致性預(yù)期的時候，股市可能也就意味著正在產(chǎn)生變化。

比如我們其實已經(jīng)看到，上證指數(shù)已經(jīng)明顯破位，在這個位置上已經(jīng)處于明顯的空頭行情。

技術(shù)面已經(jīng)走壞。

而創(chuàng)業(yè)板更是在構(gòu)筑一個大底。

而從基本面來看，兩個市場剛好相反，走低的上證指數(shù)估值并不高，甚至上證180指數(shù)的市盈率不到12倍，屬于中位數(shù)偏低的位置。

而創(chuàng)業(yè)板則已經(jīng)是42.47倍的市盈率，盡管看起來跌無可跌，但卻估值仍高。

對此，我們判斷，上半年市場可能會有回落，具體回落的幅度不確定，但從估值來看，兩個指數(shù)一個估值托底，一個技術(shù)托底所以下行的風(fēng)險和空間基本不大，20%已經(jīng)是極限了。

所以這么看，整個2017年的股票市場沒有券商那么樂觀，但也并不悲觀，大概率是個震蕩市，如果上半年跌下去，下半年反而會迎來機會。

所以在上半年市場下跌中，要敢于逆勢建倉。

還是我們一貫的建倉策略，定投式建倉。

如果你不知道選擇什么股票，當(dāng)然我也不可能違規(guī)推薦。

但是能給你出個好主意，你去定投那些量化類的基金，比如長信量化先鋒，泰達(dá)宏利，申萬量化中小盤，這些量化策略的基金，在震蕩市中通常的戰(zhàn)績是跑贏指數(shù)20%，換句話說即使明年這時候，指數(shù)還是3000點，那么你可能已經(jīng)賺了20%。

其次，黃金市場，很多人喜歡黃金，愿意投資黃金，但我其實一直在說，黃金是不能用投資這個詞來形容的，因為他沒有產(chǎn)生利息的能力，所以黃金只能是避險，而2017年還有黑天鵝嗎？有！還很多，比如意大利的五星運動黨如果上臺，意大利也有脫歐可能，法國大選薩科齊已經(jīng)被干掉了，那么如果勒龐上來，法國也可能脫歐。

歐盟可能正式解體。

當(dāng)然還有美國，美元的角度看，美元強勢不太可能長期維持，目前美元已經(jīng)103了，還能漲多高，這是打個問號的。

所以黃金作為美元的負(fù)相關(guān)品種，如果美元高位回落，黃金將迎來反彈，而從黃金的形態(tài)來看，很明顯的雙底形態(tài)，這其實已經(jīng)釋放了很大的風(fēng)險。

所以黃金如今是大熊市，出現(xiàn)了買入的機會，但并不知道底在哪，可以慢慢建倉，但不可以孤擲一注的押寶買入。

但買入機會并不等于賺錢機會，買入一段不賺錢還賠錢是很有可能的，這個要做好心理準(zhǔn)備。

第三，樓市反而更加簡單，2017年是史上最嚴(yán)調(diào)控年，估計全國主要城市（重慶除外）的房價不太可能再上漲，而調(diào)控措施肯定會升級。

所以想買的人，沒有杠桿了你未必買的起，或者沒有資格，想賣的人你很可能賣不出來。

至于那些不限購的城市，人家的目的就是去庫存，你問我能不能買房？我的回答很明確，如果你一輩子不想賣了，可以去買，換句話說你想去消費房地產(chǎn)是可以的，但如果想再靠房子發(fā)財，很可能最后錢拿不回來。

第四，商品，補庫存周期大概在春節(jié)后結(jié)束，這波商品反彈牛已經(jīng)大概見頂回落，明年隨著房地產(chǎn)投資回落，商品牛市不可持續(xù)，將重新回到去庫存的周期，再加上上半年美元很強，商品的價格必然受到國際市場壓制，機會不大。

更多的可能要看美國基建的力度，但估計反應(yīng)沒那么快。

第五，債券，錢荒還會持續(xù)，特別是春節(jié)前后可能是個高峰。

因此債券的熊市仍將繼續(xù)，但債券熊一般持續(xù)半年左右的時間，明年上半年估計會企穩(wěn)。

但反彈不反彈，還要看市場利率，如果貨幣繼續(xù)趨緊，國債收益率繼續(xù)上升，債券還是難有好的表現(xiàn)，反倒是貨幣基金可能會有相當(dāng)出色的收益率。

余額寶的收益率將大幅回升。

第六，外匯，仍然維持我們的判斷，人民幣還是兌美元小幅貶值，每年波動幅度還是5%左右，美元強勢不可長期持續(xù)，強美元帶來的是金融危機的風(fēng)險。

而從美國資產(chǎn)看，股票樓市債市都有這個風(fēng)險，而美國的經(jīng)濟周期也到了，所以并不看好美國資產(chǎn)。

而人民幣兌美元的貶值，兌其他主要貨幣升值。

所以總體判斷相對穩(wěn)定，明年人民幣估計有一波不錯的反彈。