央行發(fā)布降息消息：自2015年5月11日起金融機(jī)構(gòu)人民幣一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.1%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.25%，同時(shí)，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.3倍調(diào)整為1.5倍。

央行指出，當(dāng)前，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快，外部需求波動(dòng)較大，我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍面臨較大的下行壓力。

同時(shí)，國(guó)內(nèi)物價(jià)水平總體處于低位，實(shí)際利率仍高于歷史平均水平，為繼續(xù)適當(dāng)使用利率工具提供了空間。

而央行近兩次降息官方解讀表述略有不同，其一、取消“保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性”說(shuō)法；其二、將“綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)”改為“根據(jù)流動(dòng)性供需、物價(jià)和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等條件的變化進(jìn)行適度調(diào)整，綜合運(yùn)用價(jià)量工具保持中性適度的貨幣環(huán)境”；其三、增加“我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍面臨較大的下行壓力”字眼。

此前，2014年11月22日、2015年3月1日，央行分別兩次降息，降息幅度分別為0.4%和0.25%，而從11月22日至今上證綜指從2500點(diǎn)左右大幅躍升近2000點(diǎn)。

各方解讀觀點(diǎn)一覽洪灝：降息對(duì)市場(chǎng)影響會(huì)邊際遞減這次雖然是降息，但是同時(shí)也把存款利率浮動(dòng)上限由基準(zhǔn)利率的1.1倍擴(kuò)大到了1.2倍，其實(shí)降息了，但是市場(chǎng)存款的利率應(yīng)該會(huì)進(jìn)一步提高。

所以我覺(jué)得對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，存款利率提高但是貸款利率下降的話，銀行息差收縮，銀行作為大的權(quán)重板塊，其實(shí)是不利消息。

但是與此同時(shí)，我們看到貸款利率下行，以及政府最近對(duì)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的支持，貸款利率有可能會(huì)進(jìn)一步下行，這樣對(duì)房地產(chǎn)資金量消耗比較大的行業(yè)應(yīng)該是利好消息，所以在這次降息之前，中港兩地地產(chǎn)股出現(xiàn)暴漲趨勢(shì)，而銀行板塊是偏軟的，已經(jīng)提前預(yù)期。

而根據(jù)這兩個(gè)板塊在降息前的表現(xiàn)，也說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)這兩個(gè)板塊有比較強(qiáng)的預(yù)期。

同時(shí)對(duì)比以往的市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，去年11月，A股從2400點(diǎn)暴漲到現(xiàn)在，而金融板塊也大幅跑贏市場(chǎng)，之后再有兩次降準(zhǔn)，但從市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，對(duì)貨幣政策的取向已經(jīng)反應(yīng)偏弱化了，貨幣政策對(duì)市場(chǎng)影響邊際遞減。

因此市場(chǎng)明天對(duì)這個(gè)消息反應(yīng)比前幾次更平淡一些。

魯政委：下一階段央行的政策將是"扭轉(zhuǎn)"這標(biāo)志著貨幣政策調(diào)控思路的重大轉(zhuǎn)變：由此前的"穩(wěn)健"操作轉(zhuǎn)向?qū)嶋H上的"寬松"。

以此支持融資成本的下降和地方債置換。

但是，如果降息不輔以流動(dòng)性的寬松，利率的下降就很難持續(xù)，我由此預(yù)計(jì)，下一階段央行的政策將是"扭轉(zhuǎn)"，以常態(tài)化的降準(zhǔn)或PSL壓低3個(gè)月以上期限的利率。

楊德龍：大盤(pán)在權(quán)重股帶動(dòng)下大幅反彈央行決定5月11日起存貸款對(duì)稱(chēng)降息0.25%，降息時(shí)間和幅度符合市場(chǎng)預(yù)期。

近期統(tǒng)計(jì)局公布的一季度和四月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，促使央行采取降息的措施來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這次降息是非常及時(shí)和必要的。

預(yù)計(jì)二季度我們經(jīng)濟(jì)增速有望見(jiàn)底，下半年緩慢回升。

在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，經(jīng)濟(jì)增速難免出現(xiàn)一定程度下降，因?yàn)榕f有的一些增長(zhǎng)引擎逐漸減弱，而新的增長(zhǎng)方式還要摸索，我們要適應(yīng)這種經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”，用時(shí)間換空間，找到新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式。

降息從兩個(gè)方面有利于A股市場(chǎng)，一方面降息降低了企業(yè)融資成本，有利于一些利率敏感型行業(yè)，如房地產(chǎn)、汽車(chē)、基建、一般工業(yè)等，提高這些行業(yè)盈利能力，一方面降息降低了股票的要求回報(bào)率，提高股價(jià)。

近期大盤(pán)出現(xiàn)大幅震蕩整理，預(yù)計(jì)本次降息會(huì)促使大盤(pán)在權(quán)重股帶動(dòng)下大幅反彈。

申萬(wàn)李慧勇：不會(huì)是最后一次降息申萬(wàn)宏源首席宏觀分析師李慧勇表示，1、這不會(huì)是最后一次降息，至少還要降到2%；2、請(qǐng)不要低估降準(zhǔn)降息的累積效應(yīng)，未來(lái)兩個(gè)季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升可期；3、降準(zhǔn)降息交替進(jìn)行，降息了，降準(zhǔn)也快了，年內(nèi)再降150個(gè)BP沒(méi)啥問(wèn)題；4、降息了，投資品和資產(chǎn)都受益，基建地產(chǎn)（基準(zhǔn)利率定價(jià)）產(chǎn)業(yè)鏈條可能最受益。

國(guó)金李立峰：預(yù)期之內(nèi)的降息兌現(xiàn)，不改市場(chǎng)風(fēng)格1、央行本次宣布降息，一年期貸存款降息25個(gè)BP，完全符合市場(chǎng)預(yù)期2、從策略角度評(píng)判央行本次降息，我們認(rèn)為更多的是對(duì)貨幣政策處于偏寬松周期的又一次確認(rèn)。

3、自去年11月份以來(lái)，央行先后于2014年11月中下旬、2015年2月底以及5月10日三次降息，盡管三次降息均是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好呈現(xiàn)正向作用，但我們認(rèn)為這種對(duì)A股風(fēng)險(xiǎn)偏好的正向作用以及持續(xù)性是遞減的，不需過(guò)度夸大降息對(duì)市場(chǎng)以及風(fēng)格的影響；4、從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，降息或在降準(zhǔn)僅僅是表示貨幣政策所處的周期，并不是影響和決定A股市場(chǎng)漲跌以及風(fēng)格轉(zhuǎn)換的核心因子。

5、考慮到本次降息事件完全在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)，我們猜測(cè)市場(chǎng)有可能在單日甚至更短時(shí)間內(nèi)表現(xiàn)出周期板塊的上行，利于金融地產(chǎn)有色等周期行業(yè)，但單就5月份來(lái)講，我們?nèi)跃S持之前的觀點(diǎn)：上證綜指階段性步入震蕩階段，上下空間均有限的觀點(diǎn)。

6、盡管市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板板塊指責(zé)頗多，但我們還是維持之前的看法：5月份創(chuàng)業(yè)板塊依然會(huì)取得超額受益，本次降息不改變市場(chǎng)風(fēng)格的判斷。

李大霄(微博)：降息難掀A股地球頂！英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，央行降息，其目的是用強(qiáng)有力措施來(lái)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，利于降低企業(yè)融資成本，利于房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定，同時(shí)對(duì)減緩股市的下跌速度和下跌節(jié)奏有非常重要影響。

但減息并不能改變大部分股票在全球市場(chǎng)中處于絕對(duì)高估的基本事實(shí)。

姜超：不QE必降息，擁抱股債雙牛海通宏觀姜超、顧瀟嘯表示，第一，央行宣布自5月11日起再次降息，一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)25bp至5.1%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)25bp至2.25%，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由基準(zhǔn)的1.3倍上調(diào)到1.5倍。

第二，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)整體低迷，高利率是主要風(fēng)險(xiǎn)，6.8%的貸款利率遠(yuǎn)高于5.8%的GDP名義增速，意味著亟需降低利率，緩解企業(yè)高融資成本風(fēng)險(xiǎn)。

第三，央行1季度貨幣政策報(bào)告稱(chēng)物價(jià)或長(zhǎng)期低位運(yùn)行，擔(dān)憂實(shí)際利率上升，同時(shí)稱(chēng)無(wú)須以量化寬松的方式大幅擴(kuò)張流動(dòng)性水平，則意味著在傳統(tǒng)降息降準(zhǔn)等政策方面進(jìn)一步加大力度，我們判斷未來(lái)降息仍有4次以上空間，準(zhǔn)備金率或?qū)⒔抵?0%以?xún)?nèi)。

第四，當(dāng)前居民財(cái)富正從存款、房產(chǎn)轉(zhuǎn)向金融資產(chǎn)，而持續(xù)降準(zhǔn)降息將強(qiáng)化利率下行趨勢(shì)，股債雙牛成為中國(guó)去杠桿的最完美路徑，金融大時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨，也值得盡情擁抱。

民生證券：降息之后還有降息民生證券指出，第一，外部有實(shí)際有效匯率偏高制約出口，內(nèi)部有經(jīng)濟(jì)下行和地方債務(wù)置換，降息緩釋匯率壓力，劍指高企實(shí)體融資成本。

第二、貨幣市場(chǎng)利率迅速下行，銀行間流動(dòng)性十分寬松，流動(dòng)性供需缺口已通過(guò)降準(zhǔn)緩釋?zhuān)ㄟ^(guò)價(jià)格手段降低融資成本可行，降息之后還有降息。

第三、存款利率定價(jià)范圍繼續(xù)擴(kuò)大，一年期定存最高浮動(dòng)可至3.3%-3.4%之間，利率市場(chǎng)化再進(jìn)一步。

但實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行，可匹配的高收益資產(chǎn)供給收縮，預(yù)計(jì)銀行尋找高成本負(fù)債來(lái)源動(dòng)力不強(qiáng)，將存款利率上浮到頂意愿不大。

第四，降息周期下股債雙牛大邏輯未變。

房地產(chǎn)基建已成為過(guò)去，產(chǎn)能去化壓力凸顯，實(shí)體回報(bào)率不足意味著居民資產(chǎn)重配+無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行+債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升并存，股債雙牛仍可延續(xù)。

滕泰：?jiǎn)未谓迪?duì)股市短期漲跌影響不大經(jīng)濟(jì)學(xué)家，萬(wàn)博兄弟資產(chǎn)管理公司董事長(zhǎng)，萬(wàn)博經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)滕泰指出，降息不是中國(guó)版QE，是降低社會(huì)融資成本在路上。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)未改，各項(xiàng)指標(biāo)未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，中國(guó)企業(yè)實(shí)際融資成本仍然是歐美企業(yè)的兩倍以上，因此持續(xù)降息是必要的舉措。

截止目前，降息力度仍然不夠，且對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響有一定滯后期。

持續(xù)降息，從趨勢(shì)上會(huì)長(zhǎng)期利好股市，這是確定無(wú)疑的；但是單次降息對(duì)股市短期漲跌是不確定的。

曹衛(wèi)東(微博)：A股的牛市格局將繼續(xù)保持聯(lián)訊證券副總、首席策略師曹衛(wèi)東指出，此次降息符合預(yù)期。

同時(shí)為推進(jìn)利率市場(chǎng)化，將金融機(jī)構(gòu)，存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限，由，存款基準(zhǔn)利率的一點(diǎn)三倍，調(diào)整為一點(diǎn)五倍。

這說(shuō)明，近期根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展?fàn)顩r，貨幣政策正在積極轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?/p>

這對(duì)近期，震蕩較大的股票市場(chǎng)形成利好。

預(yù)計(jì)，單邊震蕩下跌調(diào)整的幅度將于下周收窄，5月份滬市綜指將在4000到4600點(diǎn)區(qū)間整理。

我們認(rèn)為隨著貨幣政策的進(jìn)一步放松。

A股的牛市格局將繼續(xù)保持。

私募花榮：降息后部分空頭翻多私募人士花榮表示，參加北京職業(yè)機(jī)構(gòu)大戶(hù)下周行情研討會(huì)，基本上都是實(shí)力派，對(duì)于下周的看法一半看多一半看空。

剛才降息的消息傳來(lái)，看多的一半都準(zhǔn)備加大進(jìn)攻力量，上午還看空的那一半，有一半說(shuō)明天高開(kāi)低走，還有一半問(wèn)我明天出擊什么板塊好？我說(shuō)，下周看好傳媒板塊、迪斯尼概念、券商股和券商影子股。

葉檀(微博)：股市早有預(yù)期 利好影響不大知名財(cái)經(jīng)評(píng)論家、財(cái)經(jīng)專(zhuān)欄作家葉檀表示，降息了，第一，貨幣寬松周期已開(kāi)，沒(méi)有最寬只有更寬；第二，市場(chǎng)早有傳言，有所消化，對(duì)市場(chǎng)有利好，不是特別大；第三，實(shí)際利率仍高，因此對(duì)過(guò)剩產(chǎn)能的企業(yè)不會(huì)有多大刺激，未來(lái)只能不斷降準(zhǔn)降息。

最后，以利率市場(chǎng)化維持市場(chǎng)形象，倒逼銀行改革，銀行運(yùn)作會(huì)更加激進(jìn)。

屈宏斌：預(yù)計(jì)下一步或有50基點(diǎn)降準(zhǔn)匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家, 董事總經(jīng)理屈宏斌認(rèn)為，央行降息25基點(diǎn)，符合市場(chǎng)預(yù)期。

在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，通縮風(fēng)險(xiǎn)上升的背景下，降息既是形勢(shì)所逼，亦為明智之舉。

其有助于引導(dǎo)市場(chǎng)利率下行，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

然單次降息不足以完全緩解實(shí)際利率攀升，企業(yè)融資成本居高不下的矛盾，應(yīng)有進(jìn)一步寬松舉措穩(wěn)增長(zhǎng)抗通縮，預(yù)計(jì)下一步或有50基點(diǎn)降準(zhǔn)。