美國總統大選對美元走勢及美國投資者意味著什么？

近期美國經濟數據大體表現良好，8月CPI顯示增長，8月PCE通脹數據符合預期，第二季GDP終值優于預期，美國9月ISM制造業以及非制造業數據皆優于預期，顯示9月美國經濟穩健擴張，造成美元近來不斷走強。

　　10月7日發布的9月非農數據，報15.6萬人，雖然小幅差于預期的17.5萬人，但此數據與非農平均值16萬差距不大，表示美國勞動市場仍維持穩健成長。

況且距離美聯儲12加息還有2個半月時間，對加息幾率影響不是太大。

　　以實際面來看，美聯儲不太可能在11月2日的利率決議，也就是總統大選結果揭曉前貿然加息。

根據芝加哥金屬交易所最新數據，美聯儲于11月加息的機率，目前僅為8.3%。

12月份加息的幾率已上升至60.0%。

然而12月是否加息，要視接下來的經濟數據表現，以及總統大選結果而定。

　　美國總統大選將影響12月是否加息，因兩位總統候選人對于貨幣政策有著不同的立場。

共和黨候選人川普，對政治以及經濟的立場較為極端，主張貿易保護主義，可能為美國未來經濟帶來較大的不確定性和隱憂。

他已明確表示對美聯儲主席耶倫的不滿，認為她不該于去年底加息，因為強勢美元將傷害美國經濟，弱勢美元才能振興出口，刺激經濟增長。

　　因此如果川普當選，美元可能將大跌，而且耶倫可能將宣布辭職。

如此一來，美聯儲為了穩定市場，12月時可能被迫維持利率不變，此舉將造成美元進一步下行。

則澳元和紐元等高息貨幣，以及日元，將相對美元走強。

然而如此一來便與日本央行希望日元兌美元走弱的貨幣政策相沖突。

日本央行的最新貨幣政策框架，造成市場擔憂其可能已接近傳統貨幣政策極限。

因此短期內日元下行空間有限，除非美元繼續走強。

　　相對于高風險的川普，民主黨候選人希拉里的外交經驗較為豐富，政治和經濟的立場也較為平和安全。

然而美國選民對于她的熱情有限。

如果她當選，美元可能將小幅走強，因美國未來面臨的各種不確定性較低。

加上如果接下來美國的經濟數據表現良好，則美聯儲于12月加息的可能性便會提升，美元將進一步走強。

尤其是相對低息貨幣的歐元，政治不確定性高的英鎊，以及為了抑制過熱的房市，利率應維持不變的加元。

　　石油輸出國組織OPEC在9月底的達成凍產的初步協議，激勵油價上行，有助美國能源企業獲利回升，也使得美國頁巖油產業有復蘇的機會。

另外，對于美聯儲達成2%的通脹目標也有幫助。

根據統計預估，S&P500今年全年獲利可望增長2%。

除去能源產業，增長幅度可達6%。

　　然而凍產協議畢竟尚未成為事實，仍只是在協商階段，距離11月的正式會議前，尚存在許多不確定性。

況且就算減產幅度可能也很有限。

此外，油市供過于求的基本面未改變之前，油價很難長期維持上行。

　　原本近期市場發生的多件風險事件，包括美國總統大選議題，OPEC凍產協議，德意志銀行危機，以及英國脫歐協議啟動等，應該使黃金價格上行，然而這些風險卻并未明顯提振金價，表示多頭勢弱。

近來美元的不斷走強，更是大幅打壓貴金屬價格。

黃金一度跌破1250關鍵支撐，白銀也跌破18.00支撐。

然而目前短線已跌深，且遇長期主要支撐位，跌勢應在此趨緩。

之后貴金屬的走勢仍視美國經濟數據，美元表現，以及總統大選結果。