北京時間12月15日凌晨，川普眼巴巴地看著美聯儲主席耶倫再次成了全世界最大的新聞人物——美聯儲宣布加息25個基點，即從0.25%到0.5%的水平，上調到0.5%到0.75%的水平。

這是一年來美聯儲第一次加息，也是10年來（也是本輪加息周期）第二次加息。

按照美聯儲的預計，明年還可能進行三次加息。

每一次加息，都會讓世界屏住呼吸。

牛彈琴（微信：bullpiano）去年就說過，中國是世界上最不希望美國加息的國家，畢竟，如同蝴蝶效應，美聯儲看似最小幅度的加息，將對中國經濟帶來強烈的沖擊，構成多重利空。

當然，我們也不否認美聯儲的善意，過去一年遲遲不加息，最主要原因，對美國經濟沒太大底氣；一個次要原因，中國經濟的潛在風險，讓美聯儲不敢貿然行事，中國經濟一旦失控，美國也獨善其身。

所幸，最近中國經濟指標有所好轉，11月工業經濟強勁增長，工業產值同比增長6.2%，發電量增長7%，中國經濟企穩，美聯儲也大舒一口氣，果斷再次加息。

但對中國來說，美聯儲加息的沖擊仍是不容小覷，至少構成四重利空：危機一、川普對華政策更加強勢。

8年間，世界形勢發生巨變。

8年前，國際金融危機期間，美國一片愁云慘霧，仿佛世界末日，以至于在很多美國民意調查中，美國人都認為，中國經濟已經取代美國成為世界老大。

但風水輪流轉，只爭早與遲。

美聯儲現在之所以能再次加息，因為美國經濟已強勢歸來——美國經濟現在是世界經濟的最大亮點，GDP持續增長，失業率低到不足5%，可以說已實現充分就業。

對美國來說，如果再不加息，經濟刺激過甚，尤其是考慮到川普上臺后，大規模減稅和基礎設施建設，通脹將全面上揚，危機可能卷土重來。

但中美經濟強勢的易位，尤其是最具不確定性的川普的上臺，勢必導致美國對華政策將更加咄咄逼人。

川普已公開表示，將撤換耶倫，以至于川普當選后，美聯儲特意強調白宮要遵守央行的獨立性。

在川普時代，如果加息還可能沖擊到中國經濟，美國應該不會心慈手軟，反而更樂見其成。

從這個角度說，中國經濟風險乃至地緣政治風險在急劇增大。

危機二、資本外逃不可避免。

尼克松時代的美國財長康納利曾這樣說：“美元是我們的貨幣，卻是你們的麻煩。

”得意之情，不加掩飾！對美國來說，美元的最大紅利，就是可以對世界“割韭菜”。

金融危機期間，開動印鈔機，美元流向海外，實質上是強行借錢，這是第一輪“割韭菜”；美國經濟度過難關后，美聯儲會加息，巨大虹吸效應讓美元回流，這是第二輪“割韭菜”。

對不少國家而言，美國經濟糟糕，苦；美國經濟好轉，更苦！因為第二輪“割韭菜”，輕則資本外逃、經濟失血，重則面臨全面的政治和經濟危機。

美元走強，還將加劇大宗商品的疲軟，讓一些資源輸出型國家面臨更嚴峻挑戰。

中國經濟雖然比其他國家回旋余地要大，但資本外逃也是大概率事件；考慮到中國富人的原罪以及反腐的雷厲風行，很多中國富人其實都在通過移民、投資等多種途徑，向境外轉移資產。

在中國最需要投資最需要外資的時候，中國資本還在出逃，對經濟的沖擊可想而知。

這或許也是管理層最近開始收緊對外投資、嚴打資產轉移的重要原因。

不未雨綢繆，必有不測之憂。

危機三、人民幣貶值壓力大增。

對世界經濟來說，美聯儲加息，只是引爆的第一顆炸彈；第二顆炸彈，則是強勢美元的崛起。

而且，別忘了，還有“川普效應”。

川普當選后，一度拒絕的華爾街就很快投懷送抱，美國股市暴漲。

道理很簡單，川普擬議的大規模基礎設施建設和減稅政策，將促進美國經濟增長，進一步加速美元升值。

美元升值，帶來的是其他貨幣的貶值。

在巴西，10年期巴西國債收益率飆升至6.25%，創半年來新高；在墨西哥，比索貶值幅度超過了10%。

人民幣6.7的關口，央媽守了三個月，但在川普當選后，人民幣很快突破了6.8，目前，人民幣還在持續貶值中。

貶值是雙刃劍，有利于中國出口，但不利于中國經濟穩定，并加劇中國資本外逃。

同時，川普本已對人民幣磨刀霍霍，大幅貶值等同于公開打川普的臉，將加劇中美貿易和金融沖突，貨幣戰爭未必不是可能。

危機四、警惕房地產危機的來臨。

中國經濟最大的不定時炸彈是什么？可能有多個，但不可回避的一個，則是房地產泡沫。

在很多城市，靠正常工資收入，幾個人能夠順利買房？泡沫還小嗎？從國際經驗來看，每一次房地產泡沫，必定以眼淚結束。

日本經濟“失落的10年”、美國的次貸危機，哪一個不與房市泡沫破裂有關？正是看到房地產的巨大潛在風險，中央一度未雨綢繆，要求去庫存，但在一些城市，結果卻是南轅北轍，房價繼續暴漲，杠桿不斷加大，房地產泡沫反而還在膨脹。

但出來混，總是會還的。

美聯儲加息，人民幣貶值，資本外逃，債務風險急劇增大。

高盛去年就預測，美聯儲如果加息，新興市場的信貸杠桿將顯得尤為脆弱，其中負債率較高的中國、韓國、土耳其、墨西哥等國尤其值得擔憂。

房地產市場則是最大的軟肋。

別看一些城市，房價還在走高，但可能這是最后的瘋狂。

房市暴利時代已經結束，開發商虧損勢在必然。

對中國經濟而言，這個隱憂處理不好，但就會成為未來發展的重大風險。

隨著美聯儲一輪又一輪的加息，炸彈一旦爆炸，將引發全面的危機。

加息中國四大利好？上證博客占豪分析稱，美聯儲加息對中國有四大好處：1 美債會升值。

中國持有近兩萬億美元的資產，美元升值對中國來說當然會帶來美國資產的升值。

如果從人民幣兌美元6:1開始算起，如果人民幣兌美元貶值到7.2即貶值20%，2萬億美元的20%就是4000億美元。

中國過去些年因人民幣升值所造成的匯率賬面損失從美元升值中就基本都回來了。

2 中國出口會增加，促進宏觀經濟增長。

匯率下降，出口會增加，這必然會刺激宏觀經濟增長，對宏觀經濟來說當然是利好。

3 中國可借部分國家危機抄底相關國家資產，同時政治上可與這些國家建立更加牢固的關系。

美聯儲如果快速加息，一些國家將很可能出現經濟危機。

此時，中國在美國機構抄底之前展開救援，相關國家不但對中國感恩戴德，中國還可以得到廉價資產。

當然，政治上也可以獲得與這些國家更牢固的關系。

4 美元加息后會進入降息的貶值周期，此時中國市場將會成為香餑餑。

美元如果最終采取快速加息策略，那么也就是一年到兩年的功夫就會進貶值的降息周期。

到那時，人民幣兌美元將會上漲，人民幣資產將會成為香餑餑，大量資本將會流入中國。