愛奇藝申請IPO 融資15億美元赴納斯達(dá)克上市

青年創(chuàng)業(yè)網(wǎng)消息 北京時間2月28日凌晨消息，愛奇藝申請在美國進(jìn)行IPO。

據(jù)招股書披露，愛奇藝融資目標(biāo)15億美元，但有可能有變動。

相關(guān)知情人士去年表示，愛奇藝尋求的市場估值為100億美元。

　　截至2017年年底，愛奇藝擁有5080萬訂閱用戶，所提供的視頻流服務(wù)類似美國的Netflix。

　　高盛集團(tuán)、瑞士信貸集團(tuán)、美林銀行子公司PFS（Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith Incorporated）、華興資本、花旗集團(tuán)全球市場和瑞銀證券將擔(dān)任此次IPO承銷商。

愛奇藝申請在納斯達(dá)克上市，股票代碼IQ。

　　公開資料顯示，愛奇藝，原名奇藝，于2010年4月22日正式上線。

2011年，百度耗資4500萬美元認(rèn)購奇藝B輪優(yōu)先股，并于2012年11月3日收購原愛奇藝第二大股東普羅維登斯所持股份，成為其單一最大股東，自此，愛奇藝成為百度系一個重要成員，并一直在尋求獨(dú)立上市。

　　愛奇藝的資本之路也經(jīng)歷了頗多曲折，2016年李彥宏與愛奇藝CEO龔宇向大股東百度提出以MBO（管理層收購）方式私有化，但遭到百度股東美國對沖基金AcaciaPartners反對，私有化無疾而終。

　　以下為招股書主要內(nèi)容：　　運(yùn)營和財務(wù)數(shù)據(jù)　　我們在2017年的總營收約173.784億（約合26.710億美元），2017年會員收入約65.360億（10.046億美元）。

　　我們開發(fā)了一個多元化的盈利模式，用來抓住中國網(wǎng)絡(luò)娛樂產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展所帶來的多重機(jī)遇。

我們通過會員服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)廣告服務(wù)和一套IP相關(guān)的盈利方法（包括內(nèi)容分發(fā)）來產(chǎn)生收入。

我們在中國開創(chuàng)了大規(guī)模付費(fèi)內(nèi)容訂閱業(yè)務(wù)。

我們的會員服務(wù)收入從2015年的9.967億元人民幣增長到2016年的37.622億元，增長了277.5%，從2016年的37.622億元人民幣增長到2017年的65.362億元人民幣（約合10.046億美元）。

會員服務(wù)收入占總收入的比例從2015年的18.7%上升到2016年的33.5%，2017年進(jìn)一步上升到37.6%。

在可預(yù)見的未來，我們預(yù)計會員服務(wù)占總收入的比例將保持在2017年的水平。

　　我們通過廣泛有效的用戶范圍和創(chuàng)新有效的廣告產(chǎn)品來吸引廣告商。

我們的網(wǎng)絡(luò)廣告收入從2015年的33.999億元人民幣增長到2016年的56.54億元，增長了66.2%，到2017年，從2016年的56.54億元人民幣增長至81.589億元人民幣（約合12.54億美元），增長了44.4%。

　　2016年，我們的總收入從2015年的5.3186億元增長到2016年的11.2374億元，增長了111.3%，從2016年的11.2374億元人民幣增長到2017年的17.3784億元人民幣（約合2.67億美元），增長了54.6%。

2015年、2016年和2017年，我們分別虧損2.5751億元、3.074億元人民幣、3.739億元人民幣（約合5.744億美元）。

　　詳細(xì)財務(wù)數(shù)據(jù)見下圖：愛奇藝財務(wù)數(shù)據(jù)　　截至2017年12月31日的三個月中，我們每月有約4.213億的的月活躍用戶和約1.26億日活躍移動用戶，而月活躍PC用戶和日活躍PC用戶的平均數(shù)量分別達(dá)到4.241億和5370萬。

　　在2017年12月，我們用戶在平臺上觀看了總共92億小時的視頻，每個用戶每天平均花1.7小時觀看其移動應(yīng)用程序上的視頻內(nèi)容。

　　根據(jù)艾瑞咨詢公司報告，通過授權(quán)合作伙伴，以月活躍設(shè)備計算，在2017年12月，我們還經(jīng)營中國最大的智能電視視頻流媒體服務(wù)。

　　我們還建立了一個以娛樂為主的領(lǐng)先的社交媒體平臺——愛奇藝泡泡，讓粉絲追隨名人，與名人和娛樂互動社區(qū)互動。

截至2017年12月31日的三個月，我們的愛奇藝泡泡平均約有4580萬的日活躍移動用戶。

　　我們制作了大量爆款原創(chuàng)內(nèi)容。

根據(jù)艾瑞報告，按照高峰月活用戶量統(tǒng)計，在2017年，我們的原創(chuàng)內(nèi)容中，有5部綜藝節(jié)目進(jìn)入中國原創(chuàng)互聯(lián)網(wǎng)綜藝前十名，有6部網(wǎng)劇進(jìn)入中國原創(chuàng)網(wǎng)劇前十名。

其中，2015年上線的《盜墓筆記》是中國第一部高預(yù)算原創(chuàng)網(wǎng)劇，此后我們推出的內(nèi)容多樣化，例如《老九門》《無證之罪》。

我們制作了一批爆款綜藝，例如《奇葩說》《中國有嘻哈》。

　　公司結(jié)構(gòu)　　愛奇藝公司結(jié)構(gòu)見下圖：愛奇藝公司結(jié)構(gòu)　　公司概要　　我們的目標(biāo)：　　我們致力于成為以科技為基礎(chǔ)的娛樂巨頭，給用戶和家庭帶來歡樂。

　　我們的競爭優(yōu)勢：　　我們相信，迄今為止我們的成功主要?dú)w功于以下主要競爭優(yōu)勢：　　- 我們擁有龐大的、高度參與的用戶基礎(chǔ)；　　- 我們制作非常受歡迎的、符合潮流的原創(chuàng)內(nèi)容；　　- 我們提供優(yōu)質(zhì)的第三方內(nèi)容和豐富多樣的內(nèi)容庫；　　- 我們培育富有活力的、來自合作伙伴的內(nèi)容系統(tǒng)；　　- 我們捕捉廣泛的貨幣化機(jī)會；　　- 我們已經(jīng)建立了強(qiáng)大的技術(shù)平臺；　　- 我們與百度有著顯著的協(xié)同效應(yīng)；　　- 我們擁有一支富有遠(yuǎn)見的管理團(tuán)隊(duì)。

　　我們的策略：　　我們打算采取以下策略來進(jìn)一步發(fā)展我們的業(yè)務(wù)：　　- 豐富和擴(kuò)大我們的大片內(nèi)容；　　- 擴(kuò)大我們的內(nèi)容提供，以跟上不斷變化的用戶偏好；　　- 擴(kuò)大我們的用戶基礎(chǔ)，并加強(qiáng)我們的內(nèi)容傳播能力；　　- 加強(qiáng)我們的貨幣化渠道；　　- 繼續(xù)我們的技術(shù)革新。

　　我們面臨的挑戰(zhàn)：　　在實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)目標(biāo)和執(zhí)行戰(zhàn)略，包括與之相關(guān)的戰(zhàn)略方面，我們面臨著風(fēng)險和不確定性：　　- 自我們成立以來出現(xiàn)的凈損失，今后可能繼續(xù)虧損；　　- 預(yù)測用戶偏好，以高性價比的方式提供高質(zhì)量的內(nèi)容，尤其是流行的原創(chuàng)內(nèi)容；　　- 根據(jù)我們可以接受的條款從內(nèi)容提供商獲取內(nèi)容；　　- 保留會員，并吸引新會員；　　- 保留現(xiàn)有廣告用戶，并吸引新的廣告客戶；　　- 獲得足夠的資金，為我們的業(yè)務(wù)、內(nèi)容收購和技術(shù)投資提供支持；　　- 提高專業(yè)內(nèi)容的市場價格；　　- 維護(hù)和提升我們的品牌；　　- 我們高級管理人員和關(guān)鍵雇員的持續(xù)的協(xié)作努力；　　- 我們的經(jīng)營歷史有限。

　　公司董事會成員與高管　　截至提交招股書為止，我們的董事會成員與高管包括以下主要成員：　　- 李彥宏任董事會主席　　- 陸奇任董事　　- 龔宇任CEO和董事　　董事會成員與高管詳細(xì)列表見下圖：　　持股情況　　公司董事會成員與高管共持有股份2,941,052,002份，占比70.6%，具體情況如下：　　- 李彥宏持股2,839,530,705份，占比69.6%；　　- 龔宇持股74,443,172份，占比1.8%；　　- 王曉東、王曉暉、湯興、王湘君、楊向華、段有橋持股比例少于1%。

　　以投資方來看，主要股東持股情況如下：　　- 百度控股持股2,839,530,705份，占比69.6%；　　- 小米風(fēng)投持股341,874,885份，占比8.4%；　　- HH RSV-V控股有限公司持股232,060,527份，占比5.7%。

　　我們和百度的關(guān)系　　百度是領(lǐng)先的中文互聯(lián)網(wǎng)搜索服務(wù)提供商。

自我們2010年成立以來，百度一直是我們的控股股東，在此次售股完成后仍將繼續(xù)保持作為控股股東的地位。

我們與百度之間形成了重要的業(yè)務(wù)協(xié)同，主要是為用戶提供互補(bǔ)的內(nèi)容產(chǎn)品，以及對彼此服務(wù)的交叉銷售。

　　從歷史上看，百度為我們提供了技術(shù)、基礎(chǔ)設(shè)施和資金支持。

不過，我們的技術(shù)、管理、財務(wù)、法務(wù)和人力資源都獨(dú)立于百度。

在成為上市公司之后，我們將繼續(xù)建設(shè)自主的業(yè)務(wù)支持系統(tǒng)。

因此，百度和我們之間業(yè)務(wù)協(xié)同的減少本身不會造成我們在技術(shù)、管理、財務(wù)和其他職能領(lǐng)域的成本上升。

我們預(yù)計將自主建設(shè)這些職能能力，這些能力并不包含在主業(yè)務(wù)合作協(xié)議中。

隨著我們業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，在成為上市公司之后，我們預(yù)計將減少對百度資金支持的依賴，同時更多地依靠來自經(jīng)營活動的現(xiàn)金，以及通過資本市場和商業(yè)銀行來滿足對流動性的需求。

　　主業(yè)務(wù)合作協(xié)議：　　我們已于2018年1月19日與百度簽訂主業(yè)務(wù)合作協(xié)議。

　　根據(jù)該協(xié)議，我們和百度同意展開合作的領(lǐng)域包括但不限于，人工智能技術(shù)、智能設(shè)備/DuerOS、云計算服務(wù)、在線廣告、互聯(lián)網(wǎng)流量、數(shù)據(jù)和內(nèi)容，以及在合作領(lǐng)域內(nèi)將對方視為最惠戰(zhàn)略合作伙伴。

　　特別需要指出：1）百度同意與我們合作，利用人工智能技術(shù)進(jìn)一步優(yōu)化我們的用戶體驗(yàn)；2）我們和百度同意分享銷售渠道資源，以推廣智能設(shè)備/DuerOS，提升愛奇藝在業(yè)內(nèi)的市場份額；3）百度同意為我們的云計算基礎(chǔ)設(shè)施提供支持，并以最優(yōu)惠的條款向我們提供云計算基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)；4）我們和百度同意對各自的廣告服務(wù)展開交叉銷售，百度同意給予我們在其平臺上開展廣告活動的優(yōu)先權(quán)；5）我們和百度同意利用各自的服務(wù)提升用戶流量；6）我們和百度同意，允許各自的注冊用戶和內(nèi)容提供商訪問對方的平臺。

　　根據(jù)這一協(xié)議，1）百度同意不開展與我們相同或類似的長視頻業(yè)務(wù)，不與我們直接競爭（不包括百度及其子公司已有的業(yè)務(wù)，以及百度在線視頻業(yè)務(wù)當(dāng)前經(jīng)營的實(shí)體開展的商業(yè)活動）；2）我們同意不開展與百度核心業(yè)務(wù)相同或類似的業(yè)務(wù)，與百度直接競爭（不包括我們或我們的子公司已有的業(yè)務(wù)）。

長視頻業(yè)務(wù)是指愛奇藝當(dāng)前提供的長視頻內(nèi)容服務(wù)，包括但不限于電影、電視劇、網(wǎng)劇、動漫、綜藝節(jié)目和紀(jì)錄片等。

關(guān)于什么樣的服務(wù)是百度的核心業(yè)務(wù)，以及什么樣的業(yè)務(wù)與百度的核心業(yè)務(wù)相同或類似，這會由百度和我們以商業(yè)上合理的方式去共同決定。

　　主商業(yè)合作協(xié)議將于簽署之日8周年時到期，經(jīng)雙方同意后可再延長8年。

如果我們不再被百度控股，那么我們或百度都可能終止本協(xié)議。

　　貸款協(xié)議：　　根據(jù)《主商業(yè)合作協(xié)議》，百度將向我們提供6.5億元人民幣（9990萬美元）的貸款，貸款將在授予日的5周年時到期。

我們于2018年1月19日與百度簽訂了貸款協(xié)議。

貸款是免息的。

　　股份認(rèn)購協(xié)議和票務(wù)合作協(xié)議：　　2018年2月12日，我們與百度控股達(dá)成股份認(rèn)購協(xié)議。

根據(jù)該協(xié)議，我們將向百度控股發(fā)行36,860,691股B類普通股。

交易預(yù)計將會在不晚于2018年5月31日的時間點(diǎn)完成。

考慮此次股份發(fā)行，以及股份認(rèn)購協(xié)議的條款，百度控股同意：1）在電影票和活動門票預(yù)訂業(yè)務(wù)方面，百度控股及其子公司將履行一定的競業(yè)禁止義務(wù)；2）將與此類票務(wù)業(yè)務(wù)相關(guān)的用戶流量導(dǎo)向我們；3）就票務(wù)預(yù)定業(yè)務(wù)向我們提供技術(shù)支持；4）授權(quán)我們使用某些域名和某些知識產(chǎn)權(quán)；5）與我們達(dá)成票務(wù)業(yè)務(wù)合作協(xié)議，目前這已經(jīng)簽署。

　　某些協(xié)議的終止：　　根據(jù)百度和我們2011年簽訂的某些服務(wù)協(xié)議，百度有義務(wù)向我們提供用戶流量的支持。

我們于2018年1月與百度達(dá)成了終止協(xié)議。

根據(jù)該協(xié)議，先前的服務(wù)協(xié)議（包括百度的流量支持義務(wù)）已被終止。

　　與業(yè)務(wù)和行業(yè)有關(guān)的風(fēng)險　　- 我們自成立以來就出現(xiàn)凈虧損，今后可能還會持續(xù)遭遇虧損。

　　- 如果我們未能以具有成本效益的方式預(yù)測用戶偏好，并提供高品質(zhì)的內(nèi)容，尤其是流行的原創(chuàng)內(nèi)容，可能就無法吸引和留存用戶，也就難以保持競爭力。

　　- 如果未能以可以接受的條款從內(nèi)容提供商那里采購內(nèi)容，我們的業(yè)務(wù)可能受到實(shí)質(zhì)性的負(fù)面影響。

　　- 如果我們?yōu)榱肆舸胬蠒T和吸引新會員做出的努力未獲成功，我們的業(yè)務(wù)和運(yùn)營業(yè)績會受到實(shí)質(zhì)性的負(fù)面影響。

　　- 如果我們未能留存或吸引新的客戶在我們的平臺上投放廣告，未能維持和增加廣告預(yù)算的份額，或者無法及時收回應(yīng)收賬款，我們的財務(wù)狀況和運(yùn)營業(yè)績就會受到實(shí)質(zhì)性的負(fù)面影響。

　　- 我們處在一個資本密集型行業(yè)，需要大量資金來支持業(yè)務(wù)運(yùn)營、內(nèi)容收購和技術(shù)投資。

如果我們不能獲得充分的資本，我們的業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況和前景就會受到實(shí)質(zhì)性的負(fù)面影響。

　　- 我們業(yè)務(wù)的成功與否取決于我們能否保持和提升品牌。

　　- 我們可能受制于第三方采取的有害行為，包括向監(jiān)管部門的投訴以及針對我們企業(yè)負(fù)面評價的公開傳播，后者會對我們的聲譽(yù)產(chǎn)生負(fù)面影響，導(dǎo)致市場份額、用戶、廣告主和營收受損，并對我們的ADS股價產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的負(fù)面影響。

　　- 專業(yè)內(nèi)容的市場價格上升可能對我們的業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況和運(yùn)營業(yè)績產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的負(fù)面影響。

　　- 我們處在一個高度競爭的市場，或許無法展開有效競爭。

　　- 我們高級管理層和關(guān)鍵員工的持續(xù)合作對成功至關(guān)重要，如果失去他們的服務(wù)，我們的業(yè)務(wù)可能受損。

　　- 我們優(yōu)先的運(yùn)營歷史導(dǎo)致難以評估業(yè)務(wù)和前景。

　　- 我們可能無法有效地應(yīng)對增長。

　　- 我們無法確保變現(xiàn)戰(zhàn)略能夠成功實(shí)施，或者產(chǎn)生可持續(xù)的營收和利潤。

　　- 我們對周轉(zhuǎn)資金要求很高，而且歷史上曾經(jīng)經(jīng)歷過周轉(zhuǎn)資金不足。

如果我們今后繼續(xù)經(jīng)歷這種周轉(zhuǎn)資金不足的狀況，我們的業(yè)務(wù)、流動性、財務(wù)狀況和運(yùn)營業(yè)績都有可能受到實(shí)質(zhì)性的負(fù)面影響。

　　- 我們的業(yè)務(wù)、前景和財務(wù)業(yè)績可能受到與第三方平臺關(guān)系的影響。

　　- 我們面臨風(fēng)險，例如未知的成本，以及與自制、授權(quán)和/或通過我們平臺傳播的內(nèi)容相關(guān)的潛在責(zé)任。

　　- 我們平臺上展示的視頻及其他內(nèi)容可能違反中華人民共和國的監(jiān)管法規(guī)，可能受到處罰，并受到其他行政活動的影響。

　　- 我們身處一個快速變化的行業(yè)。

如果我們無法跟上技術(shù)發(fā)展和用戶需求的變化，我們運(yùn)營業(yè)績和前景可能受到實(shí)質(zhì)性的負(fù)面影響。

　　- 我們曾經(jīng)見過，今后可能也會繼續(xù)見到侵犯、不當(dāng)使用和其他違反第三方知識產(chǎn)權(quán)的責(zé)任，或者根據(jù)我們的平臺提供的內(nèi)容發(fā)出的其他指控。

　　- 我們或許無法充分保護(hù)自己的知識產(chǎn)權(quán)，這會對我們的營收和競爭地位產(chǎn)生負(fù)面影響。

　　- 如果我們的安全措施出現(xiàn)問題，如果我們的產(chǎn)品和服務(wù)受到攻擊，導(dǎo)致用戶訪問我們的產(chǎn)品和服務(wù)時速度放緩或無法訪問，我們的產(chǎn)品和服務(wù)就可能被視作不安全的，而用戶和廣告客戶可能會因此減少或停止使用我們的產(chǎn)品和服務(wù)，我們的業(yè)務(wù)和運(yùn)營業(yè)績可能受損。

　　- 我們依靠合作伙伴在智能電視上提供服務(wù)。

　　- 我們平臺上顯示的廣告可能受到處罰，或者受到其他行政活動的影響。

　　- 如果我們無法保持增長過程中的企業(yè)文化，就有可能失去創(chuàng)新、協(xié)作和專注精神。

　　- 我們的季度運(yùn)營業(yè)績可能出現(xiàn)波動，這會導(dǎo)致我們的業(yè)務(wù)難以預(yù)測，還有可能導(dǎo)致季度運(yùn)營業(yè)績未達(dá)預(yù)期。

　　- IT系統(tǒng)的中斷或故障會對我們用戶的在線娛樂體驗(yàn)產(chǎn)生影響，從而對我們的聲譽(yù)產(chǎn)生負(fù)面影響。

　　- 如果我們在運(yùn)營業(yè)務(wù)時使用的技術(shù)發(fā)生故障，無法使用，或者無法達(dá)到預(yù)期，我們的業(yè)務(wù)和運(yùn)營業(yè)績可能會受到負(fù)面影響。

　　- 我們的互聯(lián)網(wǎng)視頻或我們企業(yè)的其他內(nèi)容如果沒有獲得必要的許可，就有可能導(dǎo)致我們受到監(jiān)管處罰。

　　- 未能探測到的編程錯誤會對我們的用戶體驗(yàn)，以及市場對我們視頻內(nèi)容的接受程度產(chǎn)生負(fù)面影響，這有可能對我們的業(yè)務(wù)和運(yùn)營業(yè)績產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的負(fù)面影響。

　　- 我們還受制于支付流程風(fēng)險的影響。

　　- 中國或全球經(jīng)濟(jì)遭遇嚴(yán)重或長期的衰退，會對我們的業(yè)務(wù)和財務(wù)狀況產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的負(fù)面影響。

　　- 我們的運(yùn)營依賴中國互聯(lián)網(wǎng)和通訊網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的性能。

　　- 我們已經(jīng)授予并有可能繼續(xù)收于股權(quán)激勵，這可能提高股權(quán)獎勵支出。

　　- 我們面臨與自然災(zāi)害、流行疾病和其他突發(fā)事件有關(guān)的風(fēng)險，可能對運(yùn)營產(chǎn)生重大破壞。

　　- 我們的商業(yè)保險有限。

　　- 雖然我們認(rèn)為，目前制定了充分的內(nèi)部控制機(jī)制，但仍然可能暴露于潛在的法律風(fēng)險之中，這可能要求企業(yè)按照《2002年薩班斯-奧克斯利法案》第404條評估控制力。

　　承銷商　　- 高盛集團(tuán)　　- 瑞士信貸集團(tuán)　　- 美林銀行子公司PFS（Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith Incorporated）　　- 華興資本　　- 花旗集團(tuán)全球市場　　- 瑞銀證券(斯眉 亦深 維金 書聿 軼群 妙嫻)