愉悅資本創始合伙人戴汨先生結合個人投資經歷，幫助解答7位創業者在融資路上遇到的問題，并分享了自己創業路上的感悟和經驗。

問題1：天使期項目如何把握盈利和市場占有率之間的關系？如果你是一個想進入資本市場運作的項目，也就是說你如果希望一輪一輪去融資，所以盈利對于項目來講，不是一個很著急的事情。

風險投資的原理其實本質來講就是說公司在發展速度很快，高速發展以后，盈利不足以支撐它的發展，所以才需要風險資金的介入。

所以對于一個項目來講，如果你要在資本市場上獲得一輪一輪的融資，核心的是說你要有發展速度，會用逐周的這個增長率來度量，要保持百分之五到十的一個逐周增長。

此外，很多項目面臨的是一個競爭問題，剛開始的時候有的壁壘不是特別高，所以先發優勢很重要。

如果你能夠增長的很快，還能保持先發優勢進行融資，就會形成一定的壁壘，所以總的來講，肯定是速度比盈利要重要的多。

 問題2：傳統汽配電商自投1500萬做電商，面對今年投資環境如何把握融資節奏？做一個B2B的汽配有幾個問題需要考慮，除了考慮投資環境和融資的事情，首先要考慮商業模式的問題，這樣一個B2B的項目的商業模式有三個需要考慮，第一個是下游的格局與汽修廠以及這些小的這種個體戶為代表的這種汽配商家會怎么樣發展，會不會整合消失；第二個是上游零配件的廠商，分一級二級廠商、一級二級代理商，這些代理商能不能呆得住也是需要考慮的問題；第三從競爭的角度來講，你做為一個B2B的平臺一個連接的環節，除了幫助完成交易外，你增值的服務到底能做哪些東西，你是去做物流，還是說把你的這個交易系統嵌入到下游這個商家的這個工作流程上去，怎么去形成這個壁壘很重要，要不然就是純價格的競爭大家都做得差不多。

對這個商業模式的考量，除了要考量這三點意外，還需要去看一看美國、歐洲這些發達國家是怎樣做的。

基于融資最重要的是需要解決差異化的問題，之前看了很多基本上是一個是利通區的一個交易，然后做了兩個數據庫一個是車型的數據庫一個配件的數據庫。

另外還有的人做了一些這個物流費到底每家跟你家之間差異有多大，一方面體現你的差異化一方面體現你的速度。

這兩者都有的時候去融資就比較容易，這實際上的真正的好像沒有那么大的影響。

問題3：對重度霧霾的汽車后市場怎么看？略重的模式是不是更適合后市場的發展和今后的爆發？總體來講，這個市場現在去做可能已經有點晚，巨頭已經基本上都做出很大的規模。

至于重模式還是輕模式，我覺得不是很重要，輕的模式發展速度快，重的模式統一性、規范性就比較高，當然也各有各的劣勢。

像這樣2C的模式的汽車后市場，最重要的還是單品突破的問題，如果不能在消費者心中形成品牌的定位、形象，你就很難讓他對下游的消費者形成影響力，同時對上游的供應商形成規模經濟。

所以像2C的如何能夠做到單品突破，做出很大的交易量，這是要考慮的第一個事情；第二個事情是模式的輕重的度要拿捏在什么地方，要考慮輕重結合形成一定的壁壘。

問題4：專注于高校的會員制電商超市的前景和機遇？類似于中國校園電商版的CostcoCostco在一定程度上還是線下的會員制超市，電商和線下兩種模式還是很大不一樣。

具體來講，線下的零售在一定程度上還是時間效應的經濟，需要連鎖去填充商店的填充率來形成規模，所以國外的超市連鎖都需要很長的時間；電商沒有物理的實體只有倉儲，能夠很短時間的去聚集用戶，所以大家的爆發力就很強。

但是線上的電商還有很多的缺點，最主要的是貨客，具體到做高校會員制的電商，歸根到底還是零售生意。

考慮到電商的要素，無非還是流量、品類的問題，還有就是從物流和支付上有沒有獨特的東西。

如果從流量、品類、物流、支付上沒有獨特的東西，就很難去抵抗像京東這樣的大家伙，因為它都會滲透到這個里面去。

零售從本質上來講，是個極低毛利的生意，京東的毛利10%不到，亞馬遜的毛利也就20%多，所以需要想想辦法怎么和他們不一樣。

問題5：垂直電商的機會還有多大？總體來講，垂直電商不太好做，在PC上垂直電商在單位流量上沒有優勢，移動上會好做一些，但是想做成垂直電商現在來講不太容易，流量成本過高，如果沒有幾千萬的用戶很難做成一個很大的體量。

所以，想做電商都有很重要的時間的問題，現在做垂直電商需要品類、流量上需要創新。

問題6：對機器人投顧的未來發展如何看，比如如何中國化，商業模式，在中國未來的發展前景等。

機器人投顧，其實就是智能投資。

智能投資的出現需要有一個基礎，考慮到目前國內指數類的投資和產品比較少，所以中國要做的話還要等一段時間。

智能Alpha產品的來源主要有三個1）智能算法的支撐 2）對portfolio產生動態的調整 3）產品的來源，投入大資金通過高門檻的產品買到。

其中最重要的還是第一點，因為其他幾點大家都能做。

目前來說，在中國做智能投資不一定能做出來，因為在互聯網上做東西要考慮到先發優勢的問題，就像現在即使沒有智能投資，也有很多互聯網理財領域也出現了大用戶量的平臺，智能投資對他們來說可能是一種頻道或者配置功能，在用戶優勢的基礎上，他們更容易做成這件事。

而對于新公司來講，剛開始沒有明顯的收益，所以對用戶的吸引力不一定那么高。

問題7：民間資本和機構投資者該如何取舍？民間資本和機構投資者差別挺大，簡單來說就是專業投資人和非專業投資人的區別。

如何取舍就有兩方面考量，第一方面，這個事情將來的potential是否足夠，公司的潛力是否大，是否需要機構投資人去幫忙。

如果這個事情不是很大，可能民間資本和親朋好友就足夠幫忙了。

2）項目本身的吸引力。

機構更關注的是機構本身的吸引力是否大，項目是否創新，是否具備爆發力。

如果項目本身不是資本市場偏好的創新型項目，你又特別希望把這個項目做出來，那么前幾年就可以用一些非機構的凈資本把自己做到一定的規模，提高自己的信譽，這也不失為一種好的選擇。