中東財團入局，王健林到賬600億

記者丨李惠琳 編輯丨譚璐萬達王健林，找到新救兵。3月30日，王健林持有的大連新達盟商管，獲得5家機構，合計600億元的投資。救急的財團，除了老朋友太盟投資、中信資本、Ares Management，新進兩家中東資本：阿布扎比投資局、穆巴達拉投資公司。過往五年來，這是中國單筆最大規模的私募融資。王健林未出席簽約現場，派出萬達集團總裁齊界、副總裁何其聰、萬達商管集團總裁肖廣瑞到場。這將極大緩解王健林的流動性危機。只是，金主們入局后，老王手中的權力，也將被重構。兌現承諾王健林達成的新交易，是落實上一次投資協議的內容。2023年12月，為了免于兌付380億元的投資款，大連萬達商管與太盟簽署投資框架協議，對珠海萬達商管進行股權重組。后者為萬達輕資產業務赴港上市的主體。太盟的執行主席是70歲的單偉建，在珠海萬達商管的IPO前融資中，投了180億元。其承諾，在2021年投資贖回期滿時，經萬達贖回后，將聯合其他投資人，再次投資于珠海萬達商管。單偉建幫王健林解除回購危機，也拿到珠海萬達商管的控制權。按照去年底的協議，太盟等投資人合計持股60%，大連萬達商管持股40%。3個月后，單偉建兌現承諾，落實再投資工作，且未再設對賭協議。“本次投資將進一步優化公司獨立的法人治理，更有效激勵管理團隊，提高經營能力和增長潛力。”萬達方面稱。承接600億資金的大連新達盟商管，剛成立兩個月，其子公司為珠海萬達商管，目前管理著496個大型商業廣場。這個冠有“萬達”與“太盟”之名的公司，太盟等投資人、大連萬達商管的持股比例，同樣為6：4。“太盟的意圖，是挽救原本無法套現的投資，類似借新還舊。”匯生國際資本總裁黃立沖告訴《21CBR》記者。他估計，這份新協議，可能是上一份協議的取代協議，重新定義交易架構。600億元的投資，隨后可能會用于向珠海萬達商管購買業務，以便萬達商管能贖回到期的投資。引入財團簽約現場，各投資人代表笑容滿滿。“該筆投資體現出國際機構投資人，對大連新達盟發展前景的信心。”萬達方面稱。新進的兩家中東財團，來頭不小。其中，阿布扎比投資局，為中東第一大投資基金，資產規模超8500億美元。其已大手筆買入中國市場的資產，持有紫金礦業、東方雨虹、金蝶、老鳳祥等20多家企業的股票。阿布扎比投資局的布局穆巴達拉則是阿聯酋最大的主權基金之一，掌管資產規模2760億美元，遍布超過50個國家。去年9月，剛在北京設立了辦公室，投資的中國企業包括快手、BOSS直聘、小鵬汽車等。萬達方面稱，此次投資是大連市拓寬利用外資渠道的成果，也將得到政府方面的充分支持。于投資人而言，重金押注萬達商管，在于其基本面穩定，現金流充裕。珠海萬達商管也一直保持高比例分紅，2023年總分紅高達88億元。“新達盟擁有的強大競爭壁壘及顯著的先發優勢，將長期支持它實現穩健經營業績。”太盟投資集團合伙人及私市股權聯席主管黃德煒相信，其將為投資人“帶來良好穩定的回報”。緩解壓力眼下，王健林正面臨較大短債壓力。巨額投資，來得及時。目前，萬達商管的境內外存續債券有12只，規模約159億元，一年內到期的有近87億元。2023年末，萬達商管對子公司發行的一筆6億美元債，進行了展期。當時的公告披露了其兌付壓力，“由于房地產行業持續低迷，境外資本市場利率不斷上升，公司再融資面臨一定困難，且珠海商管年底前獲批上市存在一定不確定性。”來源：萬達為了籌措現金，王健林加快處置資產，累計出售14座萬達廣場，依然難解近渴。3月初，珠海萬達商管50.72億股股權，由于“財產保全”等原因，第二次被凍結。3月中旬，因與銀行發生經營貸糾紛，大連新達盟商管超162億元股權一度被凍結，近期才解凍。于王健林而言，太盟等金主帶來的可觀資金，將緩解其流動性壓力，保障后續發展和上市。仍留有懸念的是，新協議落地后，珠海萬達商管的治理架構，會發生怎樣的調整？珠海萬達商管的董事會，現由9名董事組成，其中3名執行董事、2名非執行董事，均長期在萬達集團任職。目前，單偉建向珠海萬達商管，只派駐1位董事，為太盟亞洲資本合伙人陳琪，負責監督公司的整體戰略規劃。未來，其董事會預計將有較大變動。可以肯定的是，單偉建等投資人的話語權，會明顯增強。