挪威養老金去年狂賺1.5萬億元，它到底投資了什么？

本報（chinatimes.net.cn）記者胡金華 上海報道在其他主權財富基金尚未披露2023年業績之時，規模超過10萬億人民幣的全球最大主權財富基金——挪威政府全球養老金（下稱“挪威養老金”）公布了一份令人震驚的投資業績。3月5日，資產規模為16萬億挪威克朗（約合10.78萬億人民幣）的挪威養老金近期公布投資業績顯示，其2023年實現全年浮盈22220億挪威克朗（約1.5萬億人民幣），創歷史新高，投資收益率高達16%。“這一數字直觀來說，相當于給挪威全國553.4萬人，每人賺了27萬人民幣，而這一主權財富基金也正如其名，挪威政府只在挪威境外投資，由于體量巨大，同時覆蓋六大洲65個國家和地區的股票，因此在世界證券市場上，能量不可小覷。在國內資本市場上，挪威養老金同樣名聲顯赫，諸如貴州茅臺、工商銀行、建設銀行等權重股票上都有其身影，不過縱觀挪威養老金的全球布局，歐美市場仍然是它的重點，也在去年為它創造了超額的收益。”對此，國內一家大型保險資管投資部人士曲軍（化名）接受《華夏時報》記者采訪時坦言。大象也能“起舞”2023年全球資本市場具體到各國各地區的表現到底如何？可能單個投資者“如人飲水冷暖自知”，但是像挪威養老金這樣龐大的基金，竟然在去年創造了超過16%的投資收益。“還記得當時投資做得最好的年份，各類大資金投資收益率都達到17%，現在有了對比才看到差距。也許全球化投資對于萬億規模的大資金而言，還是最好的出路，這不僅是對于機構自身來說創造價值，也能為每一個民眾賺取更多的養老金。”3月6日，上海一家大型公募基金投資總監蘇凌告訴《華夏時報》記者。而具體解析挪威養老金最新的資產配資策略顯示，其70.9%投資股票，27.1%投資債券等固定收益資產，1.9%投資地產，0.1%投資可再生能源基礎設施。折算下來用于股票投資的資金，約為11.34萬億挪威克朗（7.64萬億人民幣）。該主權基金官方數據也發現，它是全球近9000家上市公司的股東，總共擁有全世界上市公司近1.5%的股票，更令人震驚的是，在權益組合中，挪威養老金的股票投資收益達到21%，而之所以被拉低了整體的投資收益，源于其他三大類資產的收益率低：固定收益資產回報6%；可再生能源基礎設施投資回報4%；地產資產（非上市）回報不佳，為-12%。值得一提的是，挪威養老金過去兩年投資走出了一波“過山車”的行情，該基金曾在2022年虧損1.64萬億挪威克朗，同樣創下歷史紀錄；2023年又實現業績大翻盤，不僅補上了2022年的虧損，也創下了盈利的新紀錄。“科技股表現尤其出色，2022年末，我們持有微軟全部股票的1.13%，是其資產盤子中第二大的個股，當時倉位的市值是1998.78億挪威克朗；到2023年末，持有微軟股票的比例上升到1.26%，市值也飆升到了3583.88億挪威克朗，超越蘋果，成為GPFG持倉的第一位；還有英偉達，2022年末，我們持有其1.08%的股票，持倉市值381.00億挪威克朗，到2023年末，持倉略有增加，達到1.17%，但該公司市值卻大幅飆升到1458.55億挪威克朗，成為GPFG持倉市值第五大個股。”對此，挪威央行投資管理機構（NBIM）首席執行官尼古拉·坦根（Nicolai Tangen）解釋。這些科技股到底給挪威養老金賺了多少錢，根據其發布的數據顯示，科技股投資整體回報是8950億挪威克朗（約合6093.08億人民幣），是第二大類消費股創造的3610億挪威克朗（2457.66億人民幣）回報的兩倍還多。具體來說，微軟賺了1290億挪威克朗、蘋果賺了1140億挪威克朗、英偉達賺了980億挪威克朗、臉書（Meta）賺了780億挪威克朗、亞馬遜賺了740億挪威克朗、谷歌（Alphabet）賺了720億挪威克朗。第七名也算泛科技股——特斯拉，賺了360億挪威克朗。挪威養老金在中國投了什么作為全球化的投資基金，2023年，挪威養老金在中國市場投了哪些？有沒有加倉或減倉？也備受市場關注，不過在去年9月，挪威央行投資管理公司在官網宣布將關閉上海代表處也引發了這一基金對于中國資本市場態度的猜測。為此，挪威央行投資管理公司還特地進行澄清。“這是純粹的運營決定，不會影響外部投資委托決定。挪威央行投資管理公司位于奧斯陸和紐約的團隊負責跟進外部管理人相關事宜，上海辦公室從不參與外部委托相關決定，因此關閉上海代表處對外部投資委托決定沒有影響。”彼時，挪威央行投資管理公司副總裁（deputy CEO）Trond Grande表示。年報數據顯示，挪威政府養老金全球基金對中國的投資不減反增。截至2023年底，挪威政府養老金基金持有中國股票3396.1億挪威克朗，較2022年底的3283.25億挪威克朗有所增加。不過，截至2023年底，挪威政府養老金全球基金中國持倉僅占其組合的2.1%，倉位較輕。而在其發布年報的同時，挪威政府養老金全球基金亦更新了其持倉數據。截至2023年底，挪威政府養老金全球基金中國股票持倉的前15位包括騰訊控股、阿里巴巴、拼多多、美團、中國建設銀行、百度、貴州茅臺、京東、工商銀行、比亞迪、招商銀行、安踏、攜程、、萬華化學。值得注意的是，2023年挪威養老金對部分公司進行了顯著加倉。例如對拼多多的加倉幅度高達117.9%；同時對京東的減持幅度超過50%。截至2023年底，京東位于其中國股票持倉的第8位，截至2022年底其位于基金中國股票持倉的第4位；在前十五大之外，基金對中國石油的加倉幅度近170%，截至2023年底，中國石油位于其中國股票持倉的第19位。而在自主投資外，挪威央行投資管理公司委托外部管理人來布局部分市場，挪威央行投資管理與新加坡資管機構APS、潤暉、第一北京投資、碧云資本管理、常春藤資產管理、凱思博、高毅、Red Gate Asset Management、淡水泉、行健資產管理等管理人合作進行中國市場（離岸和在岸市場）投資。“價值投資的風格依舊非常典型，從頭部持倉來看，科技股是主線，疊加頭部的消費、金融、醫藥股。2024年初，A股市場經歷了一輪劇烈的震蕩，但是股票的投資價值也顯現出來，今年資本市場能否激發這些‘大象’加倉熱情，值得期待。”前述公募基金投資總監蘇凌表示。責任編輯：徐蕓茜 主編：公培佳