“房地產‘三高’模式，本來就應該崩”

近日，宏觀經濟學家、上海財經大學校長劉元春接受“經濟學家建言2024中國經濟”訪談時談及中國這一輪房地產的調整。 劉元春表示，此輪調整并不典型，它的本質是在政府對房地產實行強監管后，原有房地產開發模式的崩潰，也就是以“三高”為特點，即高流轉、高杠桿、高債務的開發經營模式的崩潰。 他進一步解釋道，“三高”模式是一種建立在期房銷售、監管套利基礎上的不正常盈利模式，大量的房地產開發之所以能實現高杠桿、高負債和高流轉，原因在于它通過期房制度大量進行提前銷售，再把銷售資金違規拿去買地，之后再進行抵押。 “這是監管缺位和不當套利造成的非正常模式，”劉元春說，“這個模式本來就應該崩，只是它在哪個點上崩。” 他指出，要從根本上解決目前房地產的問題需要從三個方向入手：第一，要保持供給端的穩定，不能夠“雷聲連連”，導致大量期房交付不了，保交樓和房地產商的流動性穩定很重要。新型的、健康的、可持續的房地產開發模式的出現和運轉，是穩定房地產市場的根本；第二，對于目前議而不決的房地產開發企業問題，要快刀斬亂麻，該“破”的要“破”，該分類的分類，該重構的要重構，同時解決一些健康房企的流動性難題；第三，房地產的整體供應模式要變化，單純靠市場端是不行的，政府端現在所做的“三大工程”依然很重要。這“三大工程”某種程度上要起到政府端的主導作用，同時在短期里要起到穩定宏觀的作用，為房地產市場的自我修復、新模式和長效機制的建立提供緩沖空間。 “經濟學家建言2024中國經濟”系列，是觀察者網和復旦大學中國研究院聯合推出的重磅訪談節目，邀請國內外著名經濟學家，從房地產、地方債、鄉村振興、金融強國、高質量發展等諸多領域前瞻并建言2024年中國經濟。 本文系觀察者網獨家稿件，未經授權，不得轉載。