“獨(dú)角獸分獨(dú)角虎和獨(dú)角豬，獨(dú)角虎寒冬自己可以尋找食物，自己可以覓食。

獨(dú)角豬也是兩三百斤的個(gè)頭，停止給錢很快變成死豬。

因?yàn)樽约簺](méi)有造血能力，2014年到2015年所謂的很多獨(dú)角獸有可能都會(huì)變成獨(dú)角死豬。

”這是梅花天使創(chuàng)始人吳世春在MC創(chuàng)投夢(mèng)工場(chǎng) 1000位投資人中國(guó)行(清華大學(xué)站)暨M(jìn)C中國(guó)天使投資俱樂(lè)部說(shuō)明會(huì)上發(fā)表的見(jiàn)解。

他說(shuō)，做天使投資如果投資不到未來(lái)的獨(dú)角獸，幾乎等于“白費(fèi)力”。

去年下半年開(kāi)始的資本寒冬，讓很多創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目成長(zhǎng)乏力。

吳世春直指，目前依靠VC的錢才能活下去的是獨(dú)角豬。

“獨(dú)角豬是被催大的。

獨(dú)角虎則具有造血能力，這樣的項(xiàng)目才能活下來(lái)，活得好。

”那么天使投資人如何才能投到獨(dú)角虎企業(yè)?請(qǐng)看下文吳世春本人的分享。

以下為吳世春在MC創(chuàng)投夢(mèng)工場(chǎng) 1000位投資人中國(guó)行(清華大學(xué)站)暨M(jìn)C中國(guó)天使投資俱樂(lè)部說(shuō)明會(huì)上的主要演講內(nèi)容：今天我想講一個(gè)題目《投資獨(dú)角獸的秘訣》前段時(shí)間我發(fā)朋友圈，說(shuō)欣賞的商業(yè)模式分三種，投資人的商業(yè)模式也分三種。

要真正賺錢的話，對(duì)于一個(gè)基金來(lái)說(shuō)，特別是對(duì)于早期基金，如果投不中獨(dú)角獸基本上等于白干。

投不中獨(dú)角獸，基本上沒(méi)有上市的可能性，并購(gòu)在中國(guó)并不是一個(gè)特別普遍的退出情況，背書(shū)也不高。

基本上如果投不中獨(dú)角獸相當(dāng)于白干。

對(duì)于做投資，最重要的就是每一期基金里面投中一個(gè)獨(dú)角獸還是投中兩個(gè)獨(dú)角獸。

投中一個(gè)獨(dú)角獸基本上可以把基金賺回來(lái)，投中兩個(gè)獨(dú)角獸，可能基金有幾倍的回報(bào)。

如果投中三個(gè)以上的獨(dú)角獸，這個(gè)基金回報(bào)會(huì)在這個(gè)行業(yè)里面變成TOP的情況。

我認(rèn)為，獨(dú)角獸分獨(dú)角虎和獨(dú)角豬，獨(dú)角虎寒冬自己可以尋找食物，自己可以覓食。

獨(dú)角豬也是兩三百斤的個(gè)頭，停止給錢很快變成死豬。

2014年到2015年所謂的很多獨(dú)角獸有可能都會(huì)變成死豬，自己沒(méi)有造血能力，甚至可能做了幾年規(guī)模做得很大，可能之前BAT沒(méi)有上到這個(gè)舞臺(tái)，一旦上到這個(gè)舞臺(tái)，很容易就被BAT擊倒。

介紹我們投過(guò)的一些案例，第一個(gè)是大掌門，這個(gè)投資回報(bào)是一千多倍;投了蜜芽寶貝、唱吧、趣分期、好車無(wú)憂、小牛電動(dòng)、赤子城等，很多都是兩三百億一年的流水，這些是能夠發(fā)展成獨(dú)角獸或者已經(jīng)是獨(dú)角獸的項(xiàng)目，里面大部分很多公司都已經(jīng)盈利了。

盈利與否是區(qū)別獨(dú)角虎和獨(dú)角豬的區(qū)別，自己能夠造血和盈利，才能夠在寒冬里面活下來(lái)。

發(fā)現(xiàn)獨(dú)角獸就是發(fā)現(xiàn)好CEO對(duì)于我們來(lái)說(shuō)，很重要的一個(gè)理念是幫助聰明的年輕人成為偉大的企業(yè)家。

這是我們一直以來(lái)，包括印在名片上面，一直在忽悠創(chuàng)業(yè)者的一個(gè)方式。

首先我們希望投資聰明的，并且一定要年輕的企業(yè)，我們大部分投資的人在28歲到35歲之間，我們認(rèn)為這是一個(gè)最好的創(chuàng)業(yè)的年齡段，有一定的閱歷和人脈關(guān)系，心理年輕比較成熟，又有沖勁。

年齡過(guò)大的不管項(xiàng)目再好，我們可能都不會(huì)投，我們基本上沒(méi)有投過(guò)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)。

幫助聰明的年輕人成為偉大的企業(yè)家是一個(gè)非常有社會(huì)意義和經(jīng)濟(jì)意義的事情。

互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)給了很多有夢(mèng)想、有野心的年輕人屌絲逆襲的機(jī)會(huì)，在一個(gè)公平的社會(huì)里面，財(cái)富應(yīng)該不斷地被聰明的年輕人所創(chuàng)造和再分配，這是一個(gè)公平的社會(huì)。

每一位聰明年輕人的大腦都是一個(gè)“風(fēng)口”，這個(gè)時(shí)候下注是最便宜的時(shí)候。

我們相對(duì)不太愿意投資那些已經(jīng)功成名就的企業(yè)，所謂的明星創(chuàng)業(yè)者，我們覺(jué)得這種創(chuàng)業(yè)者第一比較貴，第二背著一個(gè)創(chuàng)業(yè)的包袱，比較難再做成事。

對(duì)于我們來(lái)說(shuō)，相比賽道，我們更看重人的因素，就是團(tuán)隊(duì)。

一流團(tuán)隊(duì)加上三流方向，也可以得到二流以上的結(jié)果。

一個(gè)三流的團(tuán)隊(duì)加上一流的方向，可能會(huì)是一個(gè)四流的結(jié)果。

最后一個(gè)，項(xiàng)目不成的話，大部分的原因都是在于團(tuán)隊(duì)，甚至在CEO身上，可能他的格局、學(xué)習(xí)能力、執(zhí)行力成為這個(gè)公司的瓶頸，最后公司長(zhǎng)不大直接敗掉了。

所以一個(gè)企業(yè)的價(jià)值，90%以上在團(tuán)隊(duì)身上，一個(gè)團(tuán)隊(duì)的價(jià)值80%以上在創(chuàng)始人身上。

對(duì)于我們來(lái)說(shuō)，發(fā)現(xiàn)獨(dú)角獸，不是說(shuō)發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目，而是說(shuō)發(fā)現(xiàn)好的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)或者發(fā)現(xiàn)好的CEO。

因?yàn)閯?chuàng)始人是企業(yè)的靈魂，一個(gè)企業(yè)只能在企業(yè)家的思維空間里面成長(zhǎng)，團(tuán)隊(duì)的天花板就是創(chuàng)始人的學(xué)習(xí)和認(rèn)知的能力。

認(rèn)知這個(gè)很關(guān)鍵，你能夠準(zhǔn)確地認(rèn)知形勢(shì)、對(duì)手和自己，才能在每一步做出正確的判斷。

對(duì)于一個(gè)企業(yè)從零到一的階段來(lái)說(shuō)，每一步都是往前走就是深淵，往后走才有活路的機(jī)會(huì)。

每一步的選擇有可能都會(huì)帶來(lái)萬(wàn)劫不復(fù)或者能夠活下來(lái)的機(jī)會(huì)。

所以只有企業(yè)能夠不斷地做出真正的認(rèn)知，才能做出真正的決策。

所有的東西都可以被計(jì)算，你的商業(yè)模式、用戶數(shù)據(jù)、經(jīng)濟(jì)模型、行業(yè)規(guī)模，但是唯一不可以被計(jì)算的就是創(chuàng)始人的成長(zhǎng)潛力，這才是作為早期投資者更有價(jià)值，你能夠判斷一個(gè)創(chuàng)始人的成長(zhǎng)潛力或者成長(zhǎng)學(xué)習(xí)的能力。

投A輪可以看一些產(chǎn)品，投B輪可以看數(shù)據(jù)，投C輪可以看一些所謂的成長(zhǎng)曲線或者財(cái)務(wù)模型。

但是投天使輪只能看人，只能看這個(gè)創(chuàng)業(yè)者的成長(zhǎng)潛力。

獨(dú)角獸創(chuàng)業(yè)者的四個(gè)特質(zhì)對(duì)于我們來(lái)說(shuō)，什么樣的創(chuàng)始人會(huì)具有成為獨(dú)角獸掌門人的潛力和特質(zhì)呢?第一需要有良好的產(chǎn)品思維，需要有比較強(qiáng)的商業(yè)嗅覺(jué)和投資眼光。

產(chǎn)品思維一定能夠做出讓用戶尖叫的產(chǎn)品，并不是已經(jīng)自己做過(guò)產(chǎn)品經(jīng)理，而是他知道市場(chǎng)上好的標(biāo)桿，或者做一個(gè)好的產(chǎn)品，標(biāo)桿在什么地方。

他沒(méi)吃過(guò)豬肉也應(yīng)該見(jiàn)過(guò)豬跑，知道好的產(chǎn)品是什么，所以才能要求標(biāo)準(zhǔn)，他知道怎么找到好的產(chǎn)品經(jīng)理或者產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)來(lái)去幫他做好的產(chǎn)品。

商業(yè)嗅覺(jué)需要知道錢在什么地方，大錢在什么地方，很多基金投一些小而美的公司，最后算下來(lái)這個(gè)生意是不成立的，因?yàn)楹芏嗌馐菦](méi)有錢的，沒(méi)有大錢的，電商是有大錢的生意，互聯(lián)網(wǎng)金融、游戲是有大錢的生意，校園的打印、洗車，洗車是跟路邊攤，相當(dāng)于我們定義為乞丐生意，跟乞丐搶飯碗，這種生意賺不到錢。

投資眼光，你自己應(yīng)該用投資人的角度去審視自己的項(xiàng)目，能夠去看自己的項(xiàng)目，這樣才能知道投資人為什么會(huì)投你的項(xiàng)目。

舉個(gè)例子，我們投的趣分期，趣分期是這兩年創(chuàng)業(yè)公司里面一個(gè)奇跡。

2014年成立，今年大概可以做到6、7個(gè)的凈利潤(rùn)，雖然規(guī)模不會(huì)像滴滴那么大的估值，但是是可能最早實(shí)現(xiàn)一億美元以上盈利的公司。

成立當(dāng)年獲得四輪融資，我們的天使輪、薛蠻子的A輪、紅杉的B輪，昆侖的C輪。

2016年獲得30億的PREIPO的信任融資，差不多150億的規(guī)模了，很快要上市了。

它有比較強(qiáng)的投資眼光，他知道投資人需要什么，給投資人講故事的時(shí)候，能夠把這個(gè)故事講得很好，而且瞄準(zhǔn)了是一個(gè)有大錢的生意，就是消費(fèi)金融。

消費(fèi)金融，因?yàn)樾庞每ú荒茉趯W(xué)校里面發(fā)放給學(xué)生，所以給大學(xué)生提供信用消費(fèi)，是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)可控，而且用戶相對(duì)比較聚集、密集的生意，這是一個(gè)比較有大錢的生意。

所以他們?cè)谝荒曛畠?nèi)基本上覆蓋了中國(guó)的7千所學(xué)校，現(xiàn)在傍上螞蟻金服，擴(kuò)展到白領(lǐng)階層。

第二個(gè)特質(zhì)，領(lǐng)袖能力。

創(chuàng)業(yè)者需要有饑渴感。

我們認(rèn)為怎么樣能夠成為一個(gè)企業(yè)領(lǐng)袖?能夠凝聚一幫牛人，能夠有足夠的包容心，能夠有不斷地?cái)U(kuò)充邊界的霸氣，而且能夠不斷的進(jìn)行自我邊界定義的突破。

剛才提到的趣分期就不斷地在擴(kuò)展自己的企業(yè)邊界。

我們投資創(chuàng)始人一定要看這個(gè)人還是要有點(diǎn)霸氣的，感覺(jué)能夠做大哥的，或者有點(diǎn)殺氣的。

還有企業(yè)創(chuàng)始人一定要能有饑渴感，甚至要有樂(lè)觀精神，哪怕在企業(yè)賬上可能還不夠發(fā)下個(gè)月的工資的時(shí)候，你還能夠跟下面的員工說(shuō)，我們沒(méi)有問(wèn)題，我們的下筆錢馬上就到賬了。

能夠使團(tuán)隊(duì)有極強(qiáng)的執(zhí)行力，循序地把公司業(yè)務(wù)往前推進(jìn)。

對(duì)于一個(gè)企業(yè)有沒(méi)有問(wèn)題，任何時(shí)候都有問(wèn)題，哪怕像BAT這么大的時(shí)候，天天都有問(wèn)題。

但是一個(gè)企業(yè)能不能停下來(lái)解決問(wèn)題?不能，一個(gè)企業(yè)必須靠發(fā)展，讓一些問(wèn)題在發(fā)展中變得無(wú)足輕重，這才是一個(gè)企業(yè)的重要，企業(yè)把餅做大，創(chuàng)始人對(duì)于蛋糕怎么分的焦慮感就會(huì)減少。

一個(gè)企業(yè)能夠規(guī)模市值做大的話，每個(gè)人才會(huì)覺(jué)得我在這里面有前途，有奔頭，不會(huì)說(shuō)要不要再去找找別的工作。

所以，發(fā)展才是企業(yè)的命根子。

一個(gè)企業(yè)，一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)公司，如果不能做到月度核心指標(biāo)數(shù)據(jù)的30%以上的增長(zhǎng)，其實(shí)你需要好好審視一下你的模式和執(zhí)行能力是不是有問(wèn)題。

在初期的時(shí)候，我們認(rèn)為早期的公司至少應(yīng)該每年10倍數(shù)增長(zhǎng)，每個(gè)月30%以上的增長(zhǎng)速度。

這樣才是一個(gè)企業(yè)能夠去維系早期的不出現(xiàn)問(wèn)題的，或者不出現(xiàn)致命性問(wèn)題的重要因素，很多企業(yè)分崩離析，就是因?yàn)榘l(fā)展太慢。

中國(guó)保持增長(zhǎng)GDP8%的增長(zhǎng)速度，很多問(wèn)題變得無(wú)足輕重，共產(chǎn)黨的執(zhí)政危機(jī)、就業(yè)率、環(huán)保、大氣污染指標(biāo)，都無(wú)足輕重，只要能夠增長(zhǎng)8%以上。

現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)規(guī)模做不到，企業(yè)已經(jīng)擺脫了從零到一的階段，前面的速度是最關(guān)鍵的，一定要讓自己跑起來(lái)，才會(huì)把這些問(wèn)題掩蓋掉。

蜜芽寶貝，我們是最早的天使輪，跟徐小平的真格基金一起投的，但是見(jiàn)到她的時(shí)候，她還是淘寶的賣家，手下只有兩到三個(gè)客服，我認(rèn)為她是有領(lǐng)袖氣質(zhì)的創(chuàng)始人，非常霸氣，在北大是學(xué)生會(huì)主席。

她當(dāng)時(shí)組建團(tuán)隊(duì)的時(shí)候，把當(dāng)時(shí)樂(lè)淘、好樂(lè)買、京東的人都挖了一遍，她有這樣的思維和執(zhí)行力，你做一個(gè)領(lǐng)域，你的視野里面能不能找到當(dāng)時(shí)這個(gè)領(lǐng)域最厲害的人，甚至去把他挖過(guò)來(lái)，這是很重要的。

第三個(gè)特質(zhì)——謙卑心、空杯心態(tài)。

《三體》里弱小和物質(zhì)不是生存的障礙，傲慢才是。

前面有成功會(huì)成為后面做事的障礙，很多傳統(tǒng)企業(yè)的老板為什么轉(zhuǎn)型難?就是在這個(gè)地方，他過(guò)去十幾年的做事的方式和經(jīng)驗(yàn)告訴他，他是優(yōu)秀的，他是成功的，他的做事的思路是對(duì)的。

但是時(shí)代變了，環(huán)境變了，它的思維變不過(guò)來(lái)，他沒(méi)有辦法適應(yīng)這種變化。

達(dá)爾文適者生存對(duì)于現(xiàn)在依然適用，能夠活下來(lái)的物種不是最強(qiáng)大最智能的，是最適應(yīng)變化的。

為什么恐龍滅絕?為什么很多比較強(qiáng)大的物種會(huì)滅絕?就是因?yàn)椴粔蜻m應(yīng)環(huán)境的變化。

創(chuàng)始人一定要能夠比較有謙卑心，避免有小成就就目空一切，總覺(jué)得自己做得挺好，是非常危險(xiǎn)的。

學(xué)習(xí)能力最重要的是能夠讓自己感覺(jué)到自己的不足，才會(huì)主動(dòng)學(xué)習(xí)。

很多人在說(shuō)自己學(xué)習(xí)，實(shí)際上就會(huì)覺(jué)得自己已經(jīng)做得挺好了，其實(shí)是學(xué)不到什么東西的，更多只是借鑒。

現(xiàn)在信息變革這么快的情況下，你真的需要不止是借鑒，是需要不斷更新和翻新自己的知識(shí)能力和知識(shí)結(jié)構(gòu)。

而且要迫使自己跳出相對(duì)舒適的環(huán)境去學(xué)習(xí)，你如果只是說(shuō)我每天跟自己比較熟的朋友、同學(xué)和同事交流的話，你們之間的結(jié)構(gòu)洞、知識(shí)洞是相似的，是不能夠?qū)δ阌行碌闹R(shí)的補(bǔ)充，新信息的注入的。

你必須不斷地迫使自己去跟牛人或者跟你知識(shí)結(jié)構(gòu)不一樣的人交流，你才能夠有新的知識(shí)的引入，新的信息的引入。

要跳出自己的舒適區(qū)去學(xué)習(xí)才是真正的學(xué)習(xí)，而不是天天看看朋友圈，你朋友圈都是固定的人，你的天天喝點(diǎn)小酒，或者交流的人都是相對(duì)比較固定的人，如果只是這樣交流的話，是不夠的。

第四個(gè)特質(zhì)是經(jīng)得起折騰。

創(chuàng)業(yè)者要成為打不死的“小強(qiáng)”，丟的起面子，一個(gè)創(chuàng)業(yè)者只有越挫越勇，要成為一個(gè)站在半山腰的創(chuàng)業(yè)者，我們看到很多人，一看有的人已經(jīng)站到小山坡的山頂了，已經(jīng)要走下坡路了，還有人在半山腰上面，還在成長(zhǎng)，還在不斷地看到更高的地方。

所以自我驅(qū)動(dòng)力強(qiáng)才能攀到巔峰的大機(jī)會(huì)。

很多人是“玻璃心”，怕丟面子。

面子是自己給的，不是別人給的，你在創(chuàng)業(yè)中丟的面子要在創(chuàng)業(yè)成功的時(shí)候才能找回來(lái)。

面對(duì)冷嘲熱諷，面對(duì)各種質(zhì)疑，能不能堅(jiān)持下來(lái)，一定要丟掉“玻璃心”才能去做創(chuàng)業(yè)的。

天使投資人要做創(chuàng)始人的“肩膀”剛才講了作為創(chuàng)始人需要具備的四個(gè)特質(zhì)。

投資人除了發(fā)現(xiàn)他們，還要幫助他們。

做好幾個(gè)角色，做他們的肩膀，給他踩和靠，讓他們踩著你往前走，在他困難的時(shí)候能夠依靠。

還要做他的眼睛，幫助創(chuàng)業(yè)者發(fā)現(xiàn)一些他看不到趨勢(shì)和信息，做他的望遠(yuǎn)鏡，分享競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的數(shù)據(jù)，分享行業(yè)的趨勢(shì)，做他的橋梁搞定各種資源的合作橋梁。

像朱嘯虎和王剛，如果講滴滴就會(huì)講怎么搞定他一輪跟中興產(chǎn)業(yè)那一輪，怎么搞定跟騰訊的合作。

無(wú)外乎創(chuàng)業(yè)者因?yàn)槿嗣}資源比較少，投資人能夠幫助到創(chuàng)業(yè)者，很重要的就是幫助搭建這樣的橋梁，能夠帶到騰訊那邊去，帶到中興產(chǎn)業(yè)那邊去。

對(duì)于滴滴，最重要的一輪融資就是中興產(chǎn)業(yè)資本，因?yàn)槟且惠喨诓坏谰褪撬溃芸赡苋谫Y不到，因?yàn)轳R云封殺。

對(duì)我們來(lái)講，所謂的投后管理，就是做好這些事情。

我們還有一些原則，我們希望跟創(chuàng)業(yè)者之間保持一種互相成就，成人達(dá)己的關(guān)系。

我們?nèi)魏吻闆r下都是站在CEO一邊考慮問(wèn)題，除非觸犯法律，除非自己放棄，我們覺(jué)得CEO犯錯(cuò)，我們也會(huì)等著他改正回來(lái)。

我們希望在一種比較舒服的情況下合作。

我們希望能夠以一個(gè)創(chuàng)業(yè)者比較舒服的階段合作，不會(huì)把創(chuàng)業(yè)者逼到墻角。

另外，我們覺(jué)得在各種資源進(jìn)行連接，是做好投資很關(guān)鍵的一個(gè)事情。

因?yàn)槟阒挥谐蔀樾∪ψ永锩娴某?jí)節(jié)點(diǎn)，才有可能拿到投后的項(xiàng)目，很多項(xiàng)目不會(huì)在路演里面出現(xiàn)，好的項(xiàng)目在小圈子里面就消掉了。

必須是小圈子里面的超級(jí)節(jié)點(diǎn)，才能拿到好項(xiàng)目。