編者按：本文轉(zhuǎn)自鏡像娛樂（ID：jingxiangyule）近兩天，影視公司們開始陸續(xù)發(fā)布2019年Q1的業(yè)績預(yù)告。

電影公司中，得益于春節(jié)檔上映的《瘋狂的外星人》以及《逆流而上的你》等項(xiàng)目的收入，光線傳媒預(yù)估盈利7800萬-1.05億，華誼兄弟在2018年巨虧9.85億后，Q1預(yù)計虧損近1億；電視劇公司中，華策影視Q1盈利3000萬-4000萬，2018年全年虧損的慈文傳媒和華錄百納在Q1小幅盈利，但唐德影視還在繼續(xù)虧損。

驊威文化雖一直被歸納于電視劇公司的范疇之內(nèi)，但是其2019年Q1發(fā)行影視項(xiàng)目較少，過往發(fā)行游戲的存量游戲用戶消費(fèi)倒是帶來了不少收益。

寒冬之下，有游戲業(yè)務(wù)的堅(jiān)固根基支撐的完美世界在影視業(yè)務(wù)上似乎并未受到太大波及，除了Q1確認(rèn)收入的《青春斗》外，其2019年還有多部大劇儲備。

雖然2019年開年后有不少影視公司稍喘了一口氣，但也有不少公司過得更加不如意了。

股權(quán)質(zhì)押觸及平倉線、高管離職、債券違規(guī)一系列風(fēng)波下，曾市值一度高達(dá)300多億的印紀(jì)傳媒如今員工流失率達(dá)到了80%；驊威文化收購東陽曼荼羅、旭航網(wǎng)絡(luò)公司失敗后，未來如何繼續(xù)在影視行業(yè)立足也成為了難題。

缺錢，讓不少影視公司在2018年過得水深火熱，2019年，不少影視公司的資金壓力相對有所緩解，如華策影視、慈文傳媒引進(jìn)了國資，華誼兄弟也拿到了阿里影業(yè)7億的借款。

不過，錢往往都不是白來的，華策轉(zhuǎn)讓了3549萬股股票、慈文傳媒的馬中駿讓出了控股權(quán)，華誼兄弟質(zhì)押了旗下多家公司的股權(quán)或收益。

不過，能籌到錢的，起碼比印紀(jì)傳媒這種負(fù)債5億多尚未找到出路的公司幸運(yùn)多了。

華誼兄弟Q1持續(xù)虧損印紀(jì)傳媒人員流失率超80%2019年Q1，光線傳媒預(yù)計盈利7800萬-1.05億，相比上年同期的19.92億下滑了94.73%-96.09%。

但值得注意的是，今年光線傳媒Q1的非經(jīng)常性損益僅2600-3200萬，較去年出售新麗傳媒股份后所獲投資收益帶來的非經(jīng)常性損益大幅減少。

報告期內(nèi)，電視劇業(yè)務(wù)上，光線有《八分鐘的溫暖》《逆流而上的你》《聽雪樓》三部劇集確認(rèn)收入，電影業(yè)務(wù)上，光線計入收入的有《瘋狂的外星人》《四個春天》《夏目友人帳》《陽臺上》四部，總計票房收入23.31億元，其中春節(jié)檔上映的《瘋狂的外星人》（22.01億）貢獻(xiàn)了94%的票房收入。

剩余三部影片中，引進(jìn)的日本影片《夏目友人帳》拿到了1.15億票房，紀(jì)錄片《四個春天》拿到了1058萬票房，但周冬雨主演的《陽臺上》票房僅393萬。

光線近幾年都較為缺乏爆款電影，2017年光線并未產(chǎn)出一部10億+爆款，2018年雖然有《一出好戲》《唐人街探案2》等票房過10億的作品，但是《唐人街探案2》中光線僅為第六位聯(lián)合出品方，收益并不高。

此外，光線近一兩年專攻的動漫和青春片也并未有爆款出現(xiàn)。

繼2018年虧損9.85億后，華誼兄弟Q1仍處于虧損之中，Q1預(yù)計虧損9172萬-8672萬，而2017年同期華誼兄弟盈利2.58億。

比起去年跨年計入收入的《芳華》（14.22億）和《前任3》（19.41億），今年華誼跨年計入收入的《云南蟲谷》（1.5億）和《把哥哥退貨可以嗎》（171.3萬）成績顯然不及預(yù)期，其中引進(jìn)的泰語片《把哥哥退貨可以嗎》并未復(fù)制萬達(dá)電影同類型影片《快把我哥帶走》（3.75億）以小博大的成功。

回顧2018年全年，華誼兄弟《找到你》《胖子行動隊(duì)》《江湖兒女》等影片的票房也均在3億以下。

除了票房不及預(yù)期外，華誼2018年及2019年Q1的項(xiàng)目儲備也并不豐富，2019年春節(jié)檔華誼兄弟更是全面缺席。

去年寒冬之下，華誼兄弟不僅被崔永元開炮，92億負(fù)債壓頂下，華誼兄弟也相當(dāng)缺錢。

為了向銀行申請23億綜合授信，華誼兄弟質(zhì)押了華誼兄弟娛樂、英雄互娛、東陽浩瀚、華誼影城（蘇州）等多家旗下子公司的部分股權(quán)，以及包括海南三套別墅在內(nèi)的不動產(chǎn)作為擔(dān)保，甚至還有七部影片收益的應(yīng)收賬款及10家全資影院管理公司未來五年經(jīng)營中產(chǎn)生的票房收入。

而其拿到阿里影業(yè)7億借款的前提，則是承諾了未來5年內(nèi)至少完成主控并上映10部院線電影，并對阿里給出了主控項(xiàng)目的優(yōu)先投資權(quán)。

和華誼兄弟一樣，2018年虧損20.05億的印紀(jì)傳媒，2019年Q1同樣在持續(xù)虧損，預(yù)估虧損在3300萬-4950萬，上年同期則盈利1.18億。

目前，因?yàn)樨?fù)債5.26億且18億應(yīng)收賬款難以回收，印紀(jì)傳媒已經(jīng)宣布暫緩影視業(yè)務(wù)和IP衍生業(yè)務(wù)的對外投資等回款周期不穩(wěn)定的業(yè)務(wù)。

股東套現(xiàn)、股權(quán)凍結(jié)、訴訟失利已經(jīng)快壓垮了這家市值曾達(dá)到百億的公司，在4月3日回復(fù)深交所的問詢函中，印紀(jì)傳媒指出公司如今人員流失率已經(jīng)超過了80%。

慈文、華錄百納扭虧為盈唐德影視仍未走出“冰冰”陰影電視劇公司中，華策影視2018年凈利潤為2.12億，2019年Q1預(yù)估盈利3000萬-4000萬，上年同期則為3608萬，雖存在下滑可能，但預(yù)計華策影視今年依舊能在電視劇公司中穩(wěn)居第一。

Q1報告期內(nèi)，華策影視確認(rèn)收入的有全網(wǎng)劇《我的莫格麗男孩》等、電影《地球最后的夜晚》等、以及藝人經(jīng)紀(jì)收入。

2018年，華策影視的凈利潤之所以能遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他電視劇公司，主要還是因?yàn)轫?xiàng)目儲備量豐富，2018年有《談判官》《老男孩》《創(chuàng)業(yè)時代》《盛唐幻夜》《橙紅年代》《甜蜜暴擊》等多部劇集播出。

但是在電視劇行業(yè)迎來嬗變之際，此前打造過《杉杉來了》《何以笙簫默》《三生三世十里桃花》等全民爆款的華策影視，在2018年也并未推出一部爆款劇集。

除了華策外，近期公布了Q1業(yè)績的慈文傳媒、華錄百納、唐德影視2018年全年都在虧損，其中慈文傳媒虧損10.84億、華錄百納虧損33.69億、唐德影視虧損5.64億。

不過2019年Q1，慈文傳媒和華錄百納實(shí)現(xiàn)了小幅盈利，只有唐德影視還在繼續(xù)虧損，預(yù)估虧3970萬-4470萬，較去年同期的2442萬下滑了262.55%-283.02%。

2019Q1，慈文傳媒確認(rèn)收入的項(xiàng)目較少，除了網(wǎng)絡(luò)劇《等等啊我的青春》確認(rèn)收入，其余便是與東方衛(wèi)視、騰訊音娛集團(tuán)合作的綜藝《中國夢之聲》確認(rèn)了收入。

雖然近幾年慈文傳媒在資本運(yùn)作上一直很慎重，但是仍未逃過寒冬的風(fēng)暴，2018年資金鏈緊張下，慈文傳媒實(shí)控人馬中駿將控股權(quán)移交給了江西國資背景的華章投資。

其實(shí)2018年缺錢之下?lián)肀Y的也不僅慈文傳媒，當(dāng)代東方易主山東高速，中南集團(tuán)將持有的中南文化27.59%股權(quán)對應(yīng)的表決權(quán)、提名權(quán)和提案權(quán)授予了濱江揚(yáng)子行使，華策影視也引進(jìn)了杭州市的金融投資集團(tuán)。

華錄百納2019年Q1的收入主要來源于劇目的海外發(fā)行以及過往劇目的二輪發(fā)行。

2018年全年，華錄百納虧損達(dá)33.69億，除了影視劇項(xiàng)目儲備較少，僅有《我的青春遇見你》等，曾經(jīng)公司重點(diǎn)依賴的綜藝板塊也因招商不及預(yù)期，出現(xiàn)了大幅虧損。

雖目前華錄百納的《不負(fù)時光》《隱戰(zhàn)》《暗戀橘生淮南》等都在儲備階段，但2019年僅《暗戀橘生淮南》有望播出。

唐德影視2019年因《巴清傳》還在繼續(xù)受累。

Q1業(yè)績預(yù)告中，唐德指出因《巴清傳》尚未播出，相關(guān)版權(quán)費(fèi)目前回收停滯，極大影響到了公司現(xiàn)金流，目前，唐德影視已經(jīng)與影響《巴清傳》播出的高云翔對簿公堂。

但《巴清傳》無法播出，也并非高云翔一人之“鍋”，除了范冰冰的“逃稅風(fēng)波”外，相關(guān)部門對古裝劇的監(jiān)管收嚴(yán)也是其折戟的原因之一。

2019年開年，唐德主控的《東宮》雖熱度不錯，但該劇在2018年已經(jīng)確認(rèn)了收入，2019年，唐德重點(diǎn)投資的《一身孤注擲溫柔》《因法之名》仍處于發(fā)行中，Q1也并未確認(rèn)收入。

目前，《因法之名》已經(jīng)定檔4月13日播出，估計可以于Q2確認(rèn)收入，不過這部劇并非唐德影視主控。

驊威文化兩起并購失敗下難立足完美世界或彎道超車雖然驊威文化一直被劃分到電視劇公司的范疇，但是其2019年Q1確認(rèn)收入的影視劇項(xiàng)目較少，不過在游戲業(yè)務(wù)上，過往發(fā)行的如《莽荒紀(jì)》《校花的貼身高手》《雪鷹領(lǐng)主》等游戲的存量用戶消費(fèi)倒是為驊威文化貢獻(xiàn)了不少收入。

近一兩年，驊威文化的主營業(yè)務(wù)為影視業(yè)務(wù)和游戲業(yè)務(wù)，但是因這兩個行業(yè)過去一年監(jiān)管都在收嚴(yán)，驊威文化的業(yè)績也因此大幅下滑。

驊威文化前身主營業(yè)務(wù)為玩具制造，在邁入影視行業(yè)后，驊威文化和當(dāng)代東方、華錄百納等跨行玩家一樣都是“并購帶動業(yè)績”的典型玩法。

2015年收購夢幻星生園之后，驊威文化影視業(yè)務(wù)業(yè)績大幅提升，但2018年夢幻星生園的對賭期結(jié)束后，驊威文化也迎來了業(yè)績大滑坡。

如今，收購東陽曼荼羅影視和旭航網(wǎng)絡(luò)失敗后，驊威文化如何繼續(xù)在影視行業(yè)立足已成難題。

目前公布Q1業(yè)績預(yù)告的文娛公司中，營收最高的是完美世界，其在2018年就實(shí)現(xiàn)了17.03億的凈利潤，2019年Q1預(yù)估盈利4.5億-4.85億，比上年同期的3.6億增長23.57%-34.67%。

2019年Q1，完美世界除了游戲領(lǐng)域自主研發(fā)、騰訊獨(dú)家代理的《完美世界》上線帶來收入外，還有電視劇《青春斗》播出帶來的收益。

完美世界雖為游戲業(yè)務(wù)起家，但跨行影視行業(yè)后推出了不少爆款，項(xiàng)目儲備也較為豐富，如2018年完美世界上線了《烈火如歌》《忽而今夏》《歸去來》《香蜜沉沉燼如霜》等多部劇集。

2019年，完美世界還有《艷勢番之新青年》《絕代雙驕》《半生緣》《壯志高飛》等頭部劇播出。

2018年上半年，完美世界影視業(yè)務(wù)收入雖占比僅27.38%，但是營收達(dá)到了10.03億。

有游戲業(yè)務(wù)作為支撐，完美世界受影視寒冬的影響似乎并不大，大有彎道超車的機(jī)會。

雖然春天已經(jīng)來了，但是從不少影視公司的業(yè)績和經(jīng)營狀況來看，其似乎依然在寒冬之中掙扎。

2014年-2016年影視行業(yè)的高速發(fā)展時期，無疑是眾多影視公司的高光時期，多家影視公司上市，市值一度高漲。

行業(yè)火速前行下，也不乏不少雄心壯志的公司，如要做“中國皮克斯”的光線傳媒、立志“全球高概念娛樂”的印紀(jì)傳媒、揚(yáng)言打造“東方迪士尼”的萬達(dá)電影等，如今，這些雄心壯志一個個似乎都在走向破碎。

曾幾何時，A股影視公司將“明星資本”玩得風(fēng)生水起，華誼兄弟綁定了馮小剛的東陽拉美，以及鄭愷、Angelababy、李晨、馮紹峰等人持股的東陽浩瀚；唐德影視深度捆綁范冰冰；曾經(jīng)五大民營電影公司之一的樂視也閃耀著張藝謀、孫紅雷、孫儷、黃曉明等明星股東的光環(huán)。

而另外一些跨行進(jìn)入行業(yè)來收割紅利的公司，則不斷通過并購來為自身創(chuàng)造業(yè)績，付出數(shù)十倍收購溢價的大有人在。

2018年，整個影視行業(yè)過去幾年累積的弊病開始全面爆發(fā)。

明星資本遇冷、對賭期結(jié)束后業(yè)績?nèi)嫦禄⑹兄抵本€下跌、商譽(yù)爆雷、股權(quán)質(zhì)押爆倉、資金鏈斷裂、移交控股權(quán)等成了2018年至今影視公司的“日常”，曾經(jīng)在新三板望眼欲穿上市的影視公司們也紛紛撤離。

夢碎的速度如此之快，顯然讓不少影視公司猝不及防。

不過，寒冬是重創(chuàng)，但也是機(jī)遇，殘酷的淘汰和肅清下，很多缺乏根基的影視公司恐難以從冬天走出，但或許也有公司，此時正在彎道超車。