多方爆料顯示，熊貓直播，這家曾以“不差錢”形象示人的直播平臺似乎陷入了資金鏈斷裂的泥沼中。

熊貓直播上次拿到融資，還要追溯到去年5月份的B輪10億人民幣融資。

時間即金錢，這對善于燒錢的直播平臺來說是顛撲不破的道理。

自今年年初起，熊貓直播的合作公會，甚至熊貓直播員工工資無法按時結(jié)算、大主播出走、員工離職等情況接連發(fā)生，人們紛紛把矛頭指向熊貓直播的資金難題。

娛樂資本論就現(xiàn)金流、融資情況與主播出走等問題向熊貓進(jìn)行求證，對方表示不予回應(yīng)。

在人們的印象中，熊貓直播與王思聰深度捆綁，很少有人想到，熊貓會陷入這樣的境地。

但仔細(xì)思索之后，自騰訊投資斗魚、虎牙兩家直播平臺起，游戲直播行業(yè)的格局就發(fā)生了改變。

某些去年無法確定的東西在這一刻似乎蓋棺定論了。

熊貓直播資金鏈斷裂疑云自年初起，坊間就有熊貓直播無錢可用的傳聞流出。

隨著時間推移，這一傳聞通過公會、大主播、員工之口不斷向外擴散。

“其實往常熊貓直播也會推遲結(jié)款，斗魚也一樣。

但這次大家都在傳熊貓沒錢了。

”一家與熊貓有合作關(guān)系的公會老板“大貓”對娛樂資本論說道。

按照熊貓官方結(jié)算工資的流程，當(dāng)月工資在下個月末結(jié)算，此外還有半個月的程序流程時間。

也就是說，四月的工資應(yīng)該在五月末，最遲6月初結(jié)算，但據(jù)大貓稱，截至6月18日，熊貓仍然沒有結(jié)算4月的工資。

而且，這不是熊貓第一次延遲結(jié)算工資了。

“直播平臺結(jié)算工資都慢，我有個在斗魚直播的主播朋友，體量大概是80萬訂閱，去年的廣告費現(xiàn)在都還沒結(jié)。

雖然我也聽到了熊貓資金鏈斷裂的風(fēng)聲。

但是拖薪是直播平臺常態(tài)，沒真正崩盤之前，平臺方不會給出確切消息。

我們也沒法斷定熊貓真的出了問題。

目前來看，即使真的出了問題，他們還是會先穩(wěn)住大主播。

”大貓的想法不無道理，頭部主播優(yōu)先級高于腰部、尾部主播。

結(jié)款也一定先以他們?yōu)橄取?/p>

但事實上，熊貓似乎連大主播也無法穩(wěn)住了。

包括JY、周二珂、口罩卡在內(nèi)的平臺頭部主播均在最近選擇轉(zhuǎn)會，PDD也因為種種原因停播長達(dá)半年，盡管小道消息不斷，仍然沒有確切消息能夠確定他將續(xù)約熊貓直播。

據(jù)某頭部藝人經(jīng)紀(jì)公司員工介紹，旗下數(shù)位熊貓直播腰部以上主播早早離開了熊貓直播，轉(zhuǎn)投虎牙與斗魚。

究其原因，不外乎熊貓開出的價位無法滿足大主播們的胃口，且存在拖薪情況，與之相比，虎牙直播賬期較為及時。

據(jù)消息人士透露，熊貓股東360一直不滿意熊貓直播的營收，資金支援有限。

有“狼王”之稱的頭部主播JY正是基于這些原因離開的。

相比JY的轉(zhuǎn)會，周二珂的離開更值得玩味。

出道于斗魚的歌姬周二珂，在人氣最旺的時候選擇加盟熊貓直播，簽約香蕉計劃。

此后香蕉計劃花費了大量精力用來培育周二珂。

曾有媒體曝出，熊貓直播在成立之初，其法人為高翔，8月變更為龍飛。

高翔恰好是香蕉計劃的法人及股東，這樣看來，同為王思聰電競版圖下的兩家公司的關(guān)系不言而喻。

正是這樣的關(guān)系，讓周二珂在沒有任何糾紛曝出的情況下轉(zhuǎn)會斗魚顯得十分蹊蹺。

一般情況下，沒有直播平臺會將自家經(jīng)紀(jì)公司重金培養(yǎng)的重點藝人輕易放走，最大的可能性便是這家平臺已無力支付該藝人的費用。

盡管年初，校長現(xiàn)身熊貓直播年會，一擲千金為員工送出豪禮，但在這之后，關(guān)于王思聰撤資熊貓直播的傳言，還是陸續(xù)發(fā)酵。

如果說主播、工會的動蕩仍在平臺競爭的合理性范圍內(nèi)，當(dāng)熊貓直播員工內(nèi)部的口風(fēng)也指向資金流問題時，情況似乎變得更加嚴(yán)重。

在“脈脈”匿名爆料區(qū)，多條匿名消息提到了熊貓資金流出現(xiàn)問題，部分員工離職，即將被騰訊收購的內(nèi)容。

“那些最近從熊貓tv離職的人會不會后悔？一周內(nèi)將宣布被騰訊全資收購，校長仍任董事長。

”一條發(fā)布于今年6月2日的匿名區(qū)爆料這樣寫到。

兩周過去了，爆料者提到的消息也沒有公布，但熊貓直播近期離職的人卻在增多。

有趣的是，脈脈中關(guān)于熊貓直播融資、并購、現(xiàn)金流問題的多條爆料，被一位實名認(rèn)證“熊貓直播流程部總監(jiān)江大橋”的人多次辟謠，據(jù)娛樂資本論了解，熊貓內(nèi)部并沒有流程部，也沒有叫江大橋的員工。

熊貓直播錯過了什么？2015年9月4日，王思聰宣布成立熊貓TV，同年10月21日，熊貓直播正式上線。

上線伊始，熊貓直播憑借財力資本，吸引了大量主播入駐，其中不乏人皇SKY李曉峰、爐石主播區(qū)囚徒、sol君、王師傅、冰藍(lán)飛狐、瓦利拉、LOL主播大奶強、若風(fēng)、主機區(qū)風(fēng)行云、DOTA主播伍聲2009等頭部主播。

林俊杰、AB、陳赫、林更新、賈玲等娛樂圈明星也曾頻繁為熊貓站臺，甚至還出過“校長大罵林更新”的熱搜。

彼時的斗魚、虎牙、戰(zhàn)旗、龍珠相互纏斗，元氣大傷。

熊貓直播擁有大量優(yōu)質(zhì)主播資源，很多人看好這家年輕的直播平臺。

幾年過去了，虎牙上市，斗魚預(yù)計年內(nèi)上市，握有一手好牌的熊貓直播卻離直播行業(yè)第一梯隊的兩家直播平臺越來越遠(yuǎn)，乃至傳出資金鏈斷裂傳聞。

這幾年里，熊貓究竟錯過了什么？娛樂資本論采訪了數(shù)十位熊貓直播用戶與從業(yè)者，得到了以下結(jié)論：未建立良好的主播生態(tài)建立伊始，熊貓直播憑借四處挖角，拼湊出一個陣容強大的主播陣容，這也是當(dāng)時業(yè)內(nèi)外看好熊貓直播的主要原因。

直播大戰(zhàn)中，其他幾家直播平臺彼此爭斗，元氣大傷，熊貓的主播陣容在當(dāng)時的直播平臺中足以排進(jìn)前三。

然而，人們很快發(fā)現(xiàn)，頭部主播入駐并沒有為熊貓帶來大量流量與人氣。

究其原因，熊貓作為一家新入場的直播平臺，缺乏斗魚、虎牙的用戶基礎(chǔ)，也無法快速建立起較為完整的主播生態(tài)。

初期，拋開卡頓等技術(shù)問題不談，在主播搭建上，熊貓暴露出一些問題。

以斗魚為例，頭部、腰部主播們分為早中晚午夜幾檔，對大部分用戶來說，無論何時打開斗魚，基本都能找到值得觀看的直播內(nèi)容，熊貓在大量挖角主播后，并沒有安排好這些主播的直播時間，很多時候打開熊貓，用戶找不到想看的直播內(nèi)容。

在主播構(gòu)成上，熊貓同樣存在一定問題。

斗魚、虎牙等直播平臺，在頭部主播之外，存在大量腰部主播，這些主播一方面豐富了直播內(nèi)容，一方面擁有著極強的成為頭部主播的潛力。

熊貓初期在主播構(gòu)成上以頭部主播為主，招募的小主播大部分內(nèi)容枯燥，并沒有充分起到豐富直播內(nèi)容的作用。

斗魚、虎牙之所以能在平臺大戰(zhàn)后恢復(fù)元氣，很大程度上源自于內(nèi)部較強的造血能力。

主播被大量挖走后，斗魚通過造勢、資源傾斜等手法培養(yǎng)出了多位頭部主播，其中不乏平臺內(nèi)部培養(yǎng)出的主播。

受限于主播基數(shù)，熊貓相對缺乏內(nèi)部造血能力，幾年過去了，熊貓孵化出的頭部主播數(shù)量并沒有斗魚多。

在對以《王者榮耀》為代表的移動電競游戲的跟進(jìn)上，熊貓也不夠迅速。

虎牙憑借對《王者榮耀》的提前布局重新崛起，斗魚快速跟進(jìn)，兩家直播平臺在移動電競上至少打了五五開。

當(dāng)然，這并不代表熊貓缺乏敏銳的嗅覺，在《絕地求生》項目上，熊貓布局較早，手握好牌，在目前的市場中擁有一定的競爭力。

在主播生態(tài)上，僅憑買買買的土豪做法無法維持長久運營，缺乏內(nèi)部造血能力的平臺總會有錢燒完的時候。

苦于主播數(shù)量與質(zhì)量，后入場的熊貓直播在生態(tài)搭建上吃了大虧。

熊貓忽視了品牌建設(shè)與主播運營有人說，熊貓的決策者沒有考慮清楚大主播有沒有強到能夠影響到大部分粉絲改變直播觀看習(xí)慣，去一個新平臺的問題。

創(chuàng)立伊始，年輕的熊貓急需創(chuàng)立一些規(guī)則與玩法，讓用戶對平臺產(chǎn)生依賴，而非主播憑借自身的人格魅力去吸引用戶，保證留存。

總的來說，在大量主播入駐之后，熊貓并未投入足夠的資源在品牌建設(shè)與主播運營上，這讓部分熊貓用戶缺乏粘性與忠誠度。

在品牌建設(shè)與公關(guān)行為上，熊貓直播并未投入太多精力，至少和競爭對手相比，占了下風(fēng)。

斗魚、虎牙在媒體資源、活動曝光上投入資源頗多，其中既有正面品牌向曝光，也有負(fù)面新聞的對抗性公關(guān)行為。

熊貓則不同，無論賽事還是主播，曝光機會相對并不豐富。

有業(yè)內(nèi)人士評價：“熊貓給人的感覺就像，品牌公關(guān)總需要依賴王思聰?shù)穆暳俊?/p>

”主播運營上，斗魚、虎牙每次引進(jìn)新主播，都伴隨著鋪天蓋地的新聞通稿曝光與輿論發(fā)酵。

頭部主播更是隔段時間就上一次熱搜，時刻保持著大眾的關(guān)注。

相比之下，熊貓很少為主播制造輿論氛圍，除了個別主播善于自我炒作外，熊貓煽風(fēng)點火的能力孱弱。

當(dāng)然，我們不能全盤否定熊貓在品牌建設(shè)上做出的努力與投入，但與斗魚、虎牙相比，熊貓的外在表現(xiàn)并不突出。

在PGC內(nèi)容上的投入值得商榷在去年年底舉辦的一場活動上，熊貓CEO莊明浩表示，熊貓將在2018年從自制節(jié)目上發(fā)力，把影視、綜藝的制作經(jīng)驗和直播的特性結(jié)合，做一些原創(chuàng)的，差異化的內(nèi)容。

事實上，莊明浩不止一次在公開場合談到熊貓直播對PGC內(nèi)容的重視。

熊貓是把PGC看得最重的平臺之一，公司也一直在做嘗試。

主要方法分兩種，第一，完全原創(chuàng)，由熊貓內(nèi)部人員負(fù)責(zé)節(jié)目的一整套工序；第二，與成熟的內(nèi)容廠商合作，比如芒果、燦星等，由內(nèi)容廠商提供內(nèi)容制作方案、制作團隊，熊貓出直播策劃案和宣傳案。

熊貓與與燦星共同制作新青年直播脫口秀《小蔥秀》曾引起過諸多關(guān)注，莊明浩也在知乎上提到過平臺自制節(jié)目《Hello女神》獲得了不錯的廣告收益，但2018年行將過半，熊貓在PGC上沒有交出一份滿意的答卷。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，PGC類節(jié)目從用戶層面獲得的收益遠(yuǎn)不及廣告收益與贊助收益。

總體來說，整個內(nèi)容付費市場還不成熟，現(xiàn)有的PGC內(nèi)容仍以廣告、贊助為主要收入手段。

在各大直播平臺的規(guī)劃中，用戶付費是PGC內(nèi)容收入的重要組成部分，現(xiàn)在的用戶付費規(guī)模遠(yuǎn)未達(dá)到預(yù)期。

究其原因，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，PGC內(nèi)容不夠精細(xì)、數(shù)量不夠多是主要原因。

也就是說，大部分PGC內(nèi)容賠本賺吆喝，成本高，從用戶身上獲取的成本卻極度有限。

與押寶PGC相對的，是斗魚、戰(zhàn)旗布局線下的野心，LanStory、斗魚嘉年華都取得了不錯的效果。

線上主播層面，幾家平臺也不斷放出要完善主播生態(tài)，增強造血能力的信號。

反觀熊貓，在主播與線下顯得有些啞火。

沒有具體數(shù)據(jù)之前，我們無法確認(rèn)熊貓押寶PGC內(nèi)容是否太過冒進(jìn)，但從其他平臺減少PGC內(nèi)容的現(xiàn)象上看，目前依賴PGC內(nèi)容盈利還過于遙遠(yuǎn)。

直播行業(yè)將重新洗牌？有人說，斗魚和虎牙相繼收到騰訊投資的那一刻起，整個直播行業(yè)就開始洗牌倒計時了。

“直播還是一個燒錢的行業(yè)，這點這么多年來一直沒有變。

不同的是，斗魚、虎牙的錢源源不斷，我們卻撐不住了。

在主播爭奪上，我們這些平臺已經(jīng)沒辦法和這兩家競爭了。

越是這樣，我們越融不到錢。

沒有大主播就沒法扭虧為盈，辛苦培養(yǎng)的主播，成熟以后不是被其他平臺挖走，就是主動轉(zhuǎn)會。

我們只能期待大玩家入場。

”一位直播平臺的員工如是說。

直播平臺燒錢的本質(zhì)沒有改變，主播即內(nèi)容，內(nèi)容即流量，流量即變現(xiàn)的商業(yè)邏輯也沒有改變。

拿到騰訊投資的斗魚、虎牙擁有更大的優(yōu)勢，資本優(yōu)勢將逐漸轉(zhuǎn)化為主播質(zhì)量與數(shù)量上的優(yōu)勢。

從那一刻起，就注定了其他平臺如果無法在短時間內(nèi)拿到融資，或者找到接盤俠，日子就不會好過。

曾有流言稱，網(wǎng)易、騰訊、阿里都接觸了熊貓直播，商談收購事宜。

當(dāng)然，流言終究是流言，我們無法得知其真實性，但被大廠收購，對斗魚虎牙外的其他平臺來說，未必是壞事。

在過去的推廣邏輯中，游戲營收能力取決于質(zhì)量與發(fā)行商的渠道能力。

隨著直播平臺的崛起，廠商們發(fā)現(xiàn)直播擁有超強的“帶貨”能力，平臺擁有的流量已不容忽視。

《絕地求生》的火爆，直播起到的作用不可謂不大。

對游戲廠商來說，直播平臺流量正在成為自家游戲能否獲得足夠多關(guān)注的關(guān)鍵指標(biāo)。

同等質(zhì)量下，獲得更多曝光的游戲成功的幾率更高。

投資了斗魚和虎牙的騰訊在一定程度上把握住了游戲推廣上至關(guān)重要的一環(huán)，前段時間封殺網(wǎng)易《第五人格》便是直播平臺于游戲廠商作用的最好解釋。

因此，想在游戲上與騰訊競爭的廠商，急需一個直播平臺進(jìn)行推廣資源上的補足。

但斗魚、虎牙之外的直播平臺帶來的收益能否與付出的資源對等，是大玩家入場需要考慮的。

以網(wǎng)易為例，自家擁有直播平臺CC，如果收購或投資其他直播平臺，必然要投一家流量強于CC，且擁有一定用戶基礎(chǔ)的直播平臺，這樣思考下來，可供選擇的并不多。

在這些問題背后，是苦苦支撐，急需資金周轉(zhuǎn)的直播平臺們。

他們還在期待反轉(zhuǎn)與翻盤，如果年底前拿不到救命錢的話，今年很可能會死掉一兩家直播平臺。

熊貓內(nèi)部不斷傳出的消息就像一粒粒扔進(jìn)大海中的石子，發(fā)出微弱的聲響。

只是沒人知道，這些微弱的聲音到底來自石子本身，還是海嘯前的預(yù)警。