從1500萬到50億盛大文學10年為何值這么多錢？

來源：好奇心日報 作者：晏文靜 許悅11月初，有消息稱盛大文學將以40億至50億人民幣的價格被騰訊公司全盤收購。

消息傳出之后，盛大文學回應是的確正在就被收購一事進行談判，但收購方是一家非上市公司，收購價格也不方便透露。

雖然盛大文學沒有透露太多交易信息，但它的命運已經得到確定。

盛大文學的雛形，是從2004年盛大以200萬美元（按當年匯率，約合1500萬人民幣）的價格買下“起點中文網”開始建立的。

由于起點中文網是盛 大當時唯一的網絡文學資產，據此計算，2004 年時盛大文學的價值也只有1500 萬人民幣。

但在此后的10年里，網絡文學市場日益壯大，上下游產業鏈也逐步完善，盛大文學的估值也水漲船高。

2011年和2012年，盛大文學曾兩次啟動 赴美IPO ，第二次啟動時盛大文學的估值已經達到50 億人民幣了。

是什么讓盛大文學從1500 萬升值至50 億？最后盛大文學為什么又要被出售？1. 賺錢越來越多，估值也隨之走高2004 年，剛剛在美國納斯達克上 市成功的盛大網絡，以200 萬美元的價格收購了起點中文網，正式進軍網絡文學市場。

這是個開始，之后盛大又陸續收購了紅袖添香網、言情小說吧、晉江文學城、榕樹下、小說閱讀網、瀟湘 書院等6 家覆蓋言情、武俠等不同題材類型的原創文學網站。

2008 年，盛大文學有限公司宣布成立。

你可以在下圖看到盛大文學的利潤增長，數據來源是該公司向美國證券交易委員會( SEC )提交IPO 申請的文件。

與營收同步增長的，還有盛大文學的估值。

2004 年，盛大花1500 萬人民幣買回來的起點中文網就是盛大文學業務的全部。

但到了2011 年，只花了7 年的時間，盛大文學估值便已超過了64 億人民幣。

但估值隨后也有所回落， 2012 年，總部位于百慕大的Orbis 基金投資盛大文學，給出了約50 億的估值。

第二年，受到起點中文網創世人吳文輝和他的團隊出走的影響，盛大文學估值進一步一度縮水至36 億人民幣左右。

雖然有所起伏，但綜觀過去10 年，盛大文學升值的速度仍然是非常快的。

2. 這些年你看過的熱門電視劇可能都源自盛大除了付費閱讀外，版權出讓以及衍生品收入也是內容變現的重要途徑。

從《裸婚時代》、《搜索》、到《甄嬛傳》、《步步驚心》，這些過去幾年的熱門電視劇其實都是改編自盛大文學旗下各網站的原載作品。

2006年在起點中文網開始發表的盜墓小說《鬼吹燈》，通過版權出讓已經有了漫畫版、網絡游戲版、影視版、話劇等衍生內容。

這部小說在起點中文網上 的閱讀量就近2000 萬。

同名印刷版小說出版后的幾個月里，4 次加印，總銷量超過1000 萬冊。

2014 年，在網絡文學版權費用總體升高的環境下，《鬼吹燈》影視版權以200 萬元的價格賣出。

這些小說之所以能被選中改編成游戲或者電視劇，一個最重要的原因是在連載階段它們已經積攢了足夠高的人氣。

盛大文學的用戶量約為1.5 億，占全國6.18 億網民的24.3%。

較之從前的劇本生產模式，網絡小說改編的游戲和電視劇能更好地根據小說的熱度，更早獲得市場的關注度，以及提前判斷收視率和收益。

所以這幾年，網絡 小說改編的版權也從過去的30 萬元以內，漲至現在的100 萬至200 萬元左右。

盛大文學董事長邱文友曾在公開場合透露，盛大文學2014 年的版權收入會超過去年全年收入的四倍以上。

3. 起點中文網文學是盛大的關鍵盛大文學旗下各網站總共占據網絡文學市場超70% 的份額，其中最早被收購回來的起點中文網獨占43%。

2002 年，北大畢業的吳文輝創辦了玄幻文學網站“起點原創文學協會”，這也是起點中文網的前身。

第二年，起點中文網推出了在線收費閱讀的模式，為原創的連載小說 設立了付費墻。

實際上，在起點中文網之前，收費模式也曾經被其他文學網站采用過。

但起點中文網更多地保護了作者，提高了稿酬標準。

不僅為寫作者提供了最低 保障收入，收費所得的50%至70% 也歸作者所有。

這種稿酬制度有效地吸引了一批高質量的作者，為網站帶來流量，并進入良性循環。

2004 年起點中文網被收購后，吳文輝也加入了盛大，并在盛大文學成立的2008 年至2013 年之間，一直擔任著盛大文學的總裁一職。

而盛大之所以收購起點中文網，最初的規劃是希望起點中文網能給盛大的游戲研發提供內容支持，鞏固網絡游戲市場地位。

這種規劃的直接靈感來自美國的娛樂工業模式。

盛大網絡董事長陳天橋認為，《哈利波特》與《指環王》這些暢銷小說和電影互動的成功案例是可以在盛大得到復制的。

起點也的確在一定程度上擔任了游戲內容源的角色，比如小說《神煌》就被改編成了網頁游戲。

4. 除了起點，盛大文學還有其他1990 年代末期到2003 年之間，互聯網和家用電腦正在中國的家庭中普及，也迎來了一大波文學網站建站的浪潮。

和起點中文網那個同時期成立的還有幻劍書盟、榕樹下、紅袖添香、逐浪 網、讀書網等。

它們的命運各不相同，有的在混亂的收費方式和優秀作者流失中偃旗息鼓，比如讀書網，而發展得不錯則大多已經被盛大收購了。

目前，除了起點外，盛大文學旗下還有紅袖添香網、言情小說吧、晉江文學城、榕樹下、小說閱讀網、瀟湘書院等6家原創文學網站。

其中，紅袖添香是另外一家暢銷原創小說產出巨大的網站，比如電視劇《裸婚時代》的原著小說就出自這里。

5. 數字出版市場巨大盛大文學的快速成長，和整個網絡文學出版業的增長有著直接聯系。

另一方面，網絡文學的市場潛力，讓更多有實力的公司相繼進入網絡出版的領域， 2013 年，吳文輝離開盛大文學轉投騰訊，騰訊于5 月成立了創世中文網。

7 月，百度收購91 熊貓看書、縱橫中文網。

騰訊和百度成為了盛大文學最有力的對手。

 6. 既然生意這么好，為什么又要賣掉它？2013 年，盛大文學出現了兩次重大的人事震動。

首先是加入盛大文學總裁吳文輝帶領著起點中文網的核心團隊加入騰訊。

而在此之后，盛大文學CEO 侯小強也于2013 年年底離職。

過去幾年間，盛大文學曾兩度嘗試赴美上市卻都未成功。

這些間接暴露了盛大文學存在著問題。

按照盛大經營網絡文學的最初打算，他們是想將文學和游戲結合。

之后，他們也嘗試了將文學和影視結合。

但是，具體操作過程卻并不順利。

盛大文學熱門的連載小說在改編成其他文化產品時，往往因為開發時間太長，熱度下降而導致價值流失。

比如，2007 年就已經開始成為話題的小說《鬼吹燈》，在拖了7 年之后才正式開機拍攝。

要改變這種局面要求盛大文學需要提前介入產業鏈。

而直到目前盛大文學沒有這樣的產業鏈去直接參與電影、游戲的制作，盛大文學在“文 學和游戲結合”、“文學和影視結合”的這一過程中只能把握賣版權這一環。

版權收入對于盛大文學越來越重要。

另一方面，盛大的游戲業務也在萎縮。

就盛大關于“文學和游戲的結合”的美好愿景來說，盛大文學并沒有像預設中那樣全身心地助力盛大游戲，不斷鞏固盛大游戲地地位。

盛大游戲也在與騰訊、網易的競爭中略顯乏力，地位日漸衰落。

2004 年盛大游戲的上市讓31 歲的陳天橋成為中國首富。

但是去年盛大游戲的凈利潤相比2012 年同期已經是負增長了。

從巔峰走到現在盛大游戲私有化退市也就只有十年時間。

2014 年9 月，盛大游戲股權發生變動，盛大變成盛大游戲的第三大股東。

7. 盛大將要轉型為投資控股公司最終決定盛大文學命運的是盛大網絡的轉型—盛大將會變成一家投資公司。

從盛大游戲的私有化到盛大文學的出售，對于盛大來說是早有預料和準備。

今年，陳天橋在一次公開露面中提到，2012 年，盛大集團完成整體下市，私有化后坐擁近600 億的現金資產。

這樣，盛大就可以關注更多的領域了。

“在面臨是一個個相繼把游戲、文學等產業做出來、無窮無盡地重復下去，還是把自己轉型成為一家投資控股 公司的抉擇時，最后決定應該轉成一家以互聯網創新為核心的投資控股公司。

”陳天橋說。

陳天橋把新的投資熱情放在了地產上—此前一直有消息稱盛大將游戲業務的8 億美金回購款都用于了盛大地產。

而在一撥撥掛著“文化”名號的地產項目涌現后，盛大沒有錯過趕這趟熱鬧。

去年9 月初，盛大推出了名為“盛大天地”的文化地產項目，總投資100 億，一期約為20 億，項目總面積70 萬平米。

2014 年3 月又傳出了盛大有意入股申達股份[2.19% 資金 研報]，奔著土地儲備而去。

轉投地產項目的原因也許是，地產不僅更容易回本，而且在如今上海地價居高不下的情況下，至少不會像互聯網業務那樣存在雞飛蛋打的可能。

到底盛大文學出售給誰尚未揭曉，但盛大文學占據著大半網絡文化市場份額，它的出售本身對于網絡文學市場將是不小的震動。

如果騰訊收購盛大文學，激增 的市場份額加上騰訊本身成熟的市場終端都將極大地提升騰訊在網絡文學的市場地位。

而對于整個網絡文學市場來說，這無疑是一場劇變。