聚美優(yōu)品陳歐：高估值會給創(chuàng)業(yè)公司帶來陷阱

9月24日，陳歐在“2015真格論壇”上稱，寒冬是最好的創(chuàng)業(yè)時機(jī)，創(chuàng)業(yè)者要當(dāng)心寒冬、泡沫之前的高估值。

以下根據(jù)陳歐演講進(jìn)行整理：我的主題是“擁抱寒冬”。

最近最火爆的文章是“創(chuàng)業(yè)者冬天到來”，以前很多創(chuàng)業(yè)朋友身家上億是很正常的，在美股還算最好的時候，很多在美國中概股的朋友們覺得不可理解，他們希望盡快私有化，因為怕不私有化會敗得一敗涂地。

聚美優(yōu)品就是在寒冬中成長起來的，聚美優(yōu)品2009年成立，正好在2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后的寒冬。

在擁抱寒冬之前，高估值會帶來很大的問題，很多估值高的創(chuàng)業(yè)公司很開心，但是所有資本都有代價，要隨時小心高估值背后的陷阱。

首先，資本家很聰明，他們都會事先簽訂保護(hù)性協(xié)議或?qū)€條款，當(dāng)你被迫并購或者退出的時候，保護(hù)性條款就派上用場。

第二，高估值后，員工回報受影響，估值越低，員工就越有保障，很多公司估值過高將很難給員工分配期權(quán)。

第三，當(dāng)資本市場瘋狂的時候，高估值意味著給對手背書。

整個戰(zhàn)爭將不被你控制，你唯一能做的就是燒錢、融資；燒錢、融資……但真正想將創(chuàng)業(yè)做好的，現(xiàn)在正是最好的時候：第一，寒冬會讓你理性創(chuàng)業(yè)，資本市場一旦收縮，會發(fā)現(xiàn)估值融資的問題；第二，在寒冬中更能建立深厚的團(tuán)隊友誼，所有團(tuán)隊磨合沒有3-5年的時間做不到。

第三，惡性競爭會降低。

之前很少有互聯(lián)網(wǎng)公司會在現(xiàn)象級綜藝中冠名，而現(xiàn)在卻又很多這樣的公司，寒冬能夠減縮大部分這樣的企業(yè)。