科技圈的“勞模”雷軍，最近感冒了。

1月8日，雷軍連發7條微博，為即將到來的發布會造勢。

下午4點47分，他說：“這次Redmi發布會，市場部同學還是希望我出面來講……只是我有些感冒，咋辦?”不少網友留言替他支招，評論區一度充滿歡樂的空氣。

殊不知，小米的股價其實也正“感染風寒”。

在雷軍發這條微博幾十分鐘之前，小米集團股價收跌7.5%，報11.10港元/股，創上市以來新低，相比發行價下滑了35%。

頹勢似乎還在延續。

昨日(1月9日)開盤，小米集團股價低開5.4%，報10.5港元/股，再創上市新低。

而隨著交易的進行，跌幅逐漸收窄，一度僅下跌0.18%。

截至上午收盤，跌幅為2.88%，報10.78港元/股。

原因可能在于，感冒中的雷軍宣布了一個“感動”投資者的決定……小米天量解禁潮來襲，雷軍等控股股東承諾一年不賣股1月9日，是小米集團上市半年的日子，也是公司員工股以及早期投資者股份的解禁日期。

據彭博估算，解禁數量將超過30億股，相當于已發行股票的約19%。

在2018年7月8日(即上市前一天)，雷軍在公開信中稱：“截至今天，我們一共有超過7000名員工持有股票或期權，IPO后大家將獲得資本市場給予的福報。

”他還說：“巨大的成功同樣屬于一路上信任小米、支持小米的投資者。

比如，最早期的VC，第一筆500萬美元投資，今天的回報高達866倍。

”據此前小米集團向港交所遞交的招股書顯示，上市前小米曾進行9輪融資。

據媒體報道，啟明創投、IDG資本、新加坡主權基金GIC等投資機構擁有小米近三成股份，且入股成本價較招股價17元折讓17%至99.9%不等，獲利空間巨大。

因此有觀點稱，即便目前小米股價低迷，小米上市前投資者及員工憑借極低的入股成本，沽貨仍能獲利甚豐。

故不排除有零星股東解禁即沽貨，令股價短期或持續受壓。

另一方面，1月8日，摩根大通發布報告表示，調低對小米集團投資評級，由原來“增持” 降至“中性” ，將對其今年底目標價由原來18港元降至10.5港元。

受兩則消息影響，昨日小米股價午后跳水，收盤價11.1港元/股，錄得上市以來新低。

為提振投資者情緒，雷軍默默放了個大招。

今日盤前，小米集團在港交所發布公告稱，出于對公司長期價值的信心，小米集團創始人、董事長兼CEO雷軍和其他控股股東，承諾持有的所有股票，繼續鎖定365天，同時小米集團高級副總裁、CFO周受資亦做出同樣的承諾。

招股書顯示，雷軍在小米集團的持股比例為31.41%，其通過AB股雙重股權架構表決權超過50%，為小米集團控股股東。

公告還稱，只有雷軍在上市前獲得的不超過6.39億B類股(激勵股份)，可以用于捐贈給慈善機構等慈善用途。

這是2018年4月2日董事會認可雷軍對公司貢獻而授予的，占當時公司總股本的2%。

有媒體指出，公開資料顯示，港股上市公司中，除小米外，并無已到解禁期的大股東做出過類似承諾的記錄。

不過每經小編注意到，這一招在A股倒是不乏先例。

小米股價為何屢創新低?雖然上市后連續兩個季度業績均表現出色，但小米的股價除了上市初期漲了一波，半年來幾乎一路震蕩下滑，長期停留在發行價以下。

這是為什么?梁風認為，之所以形成這樣的局面，除了市場環境逆風、港股大勢不振外，小米互聯網公司的定位沒有得到廣泛認可也是重要因素。

從其營收結構來看，小米更像硬件公司而非互聯網公司，其互聯網服務營收不到10%，買方不會給小米期望的互聯網公司估值。

隨著小米股價的下滑，小米市盈率逐漸拉低到跟硬件公司一樣的水準，目前市盈率為19.43。

按照摩根大通的目標價，相當于預測小米2020財年16倍市盈率。

做個類比，蘋果目前市盈率為11.79，聯想為15.80，英特爾為13.65。

此外，小米所處的智能機行業，前景也不容樂觀。

據IDC此前發布的報告，2018年第三季度，全球智能手機總出貨量為3.552億臺，較去年同期下降了6.0%，這也是全球智能手機出貨量連續第六個季度同比下滑。

中國信息通信研究院發布的數據顯示，2018 年全年，國內手機市場總體出貨量4.14億部，同比下降15.6%。

其中，4G手機3.91億部，同比下降15.3%。

值得注意的是，Counterpoint發布的2018年Q3全球手機市場出貨量報告顯示，小米在當季的國際市場出貨量漲幅為83%，但在中國市場下跌了16%。

前述摩根大通的報告認為，小米旗下智能手機的海外業務正如期推展，特別是西歐地區市占率提升強勁，但預計被內地需求疲軟所抵銷，且隨著三星對中價機進取性的策略，預計小米旗下印度市場有下行風險。

預估2019年小米將再迎來艱難的一年，市場占有率恐難再提升。

而在國內市場的瓶頸很難突破的情況下，小米選擇了“曲線救國”——發力智能家居市場。

去年9月，雷軍在“2018世界人工智能大會”上發表演講時表示，人類已經進入了人工智能的新時代，小米布局人工智能的突破口在IoT領域(物聯網)。

而在去年11月下旬的MIDC 2018小米AIoT開發者大會上，小米IoT平臺部總經理范典宣布，小米已與來自瑞典的家居公司宜家達成全球戰略合作，宜家全系智能照明產品將接入小米IoT平臺。

雙方合作后，宜家全系智能照明產品將接入小米IoT，從而實現宜家智能照明產品與小米IoT智能設備之間的場景聯動。

隨后，小米又宣布與TCL達成合作。

1月6日，小米在二級市場購入6516.88萬股TCL股份。

小米方面表示，大家電業務自2018年來成為了公司新的增長點。

小米和TCL在業務上體現出極強互補性，與TCL的合作將加強小米的供應鏈和代工資源，為小米進軍家電市場提供強大的援助;而小米的互聯網打法加上TCL的供應鏈實力，將會給家電業帶來更多的創新與活力。

“全天候科技”認為，面對國內手機市場的寒冬，在發力國外市場的同時小米也在加緊國內家電市場的拓展，只是不知未來的路前途幾何。

值得玩味的是，在1月8日發的最后一條微博里，雷軍引用了他很喜歡的一句話——“生死看淡，不服就干!”