瑞幸咖啡遭做空 股價暴跌20%

2020年2月1日凌晨，以做空中概股聞名的大空頭“渾水研究-MuddyWaters Research”發(fā)布了一份對“瑞幸咖啡”股票長達(dá)89頁的做空報告。

渾水稱該份報告來自一份不明身份的報告，聲稱瑞幸咖啡是個騙局：‘在2019年第三季度和2019年第四季度，每店每日商品數(shù)量分別夸大了至少69%和88%，有11260小時的門店流量視頻為證。

’經(jīng)渾水研究，其認(rèn)為這項工作是可信的。

該消息一經(jīng)披露，目前瑞幸咖啡股票已經(jīng)大跌超20%。

投中網(wǎng)第一時間向瑞幸咖啡求證此消息的準(zhǔn)確性，瑞幸咖啡表示，以瑞幸咖啡周一SEC公告為準(zhǔn)。

據(jù)悉，這份做空報告主要由兩部分構(gòu)成：“欺詐”與“商業(yè)模式的固有缺陷”。

該報告認(rèn)為，當(dāng)瑞幸咖啡2019年5月上市的時候，它就基本上是個通過高額折扣和免費(fèi)贈送向中國用戶灌輸喝咖啡文化的失敗生意了。

而在其6.45億美元的首次公開募股之后，該公司從2019年第三季度開始捏造財務(wù)和運(yùn)營數(shù)據(jù)，已經(jīng)演變成了一場騙局。

“該公司公布的一系列業(yè)績顯示，其業(yè)務(wù)出現(xiàn)了戲劇性的拐點(diǎn)，股價在兩個多月的時間里上漲了160%以上。

毫不奇怪，它在2020年1月成功地籌集了11億美元（包括二次配售）。

”與此同時，這份做空報告稱，瑞幸確切地知道投資者在尋找什么，如何將自己定位成一個有精彩故事的成長型股票，以及操縱哪些關(guān)鍵指標(biāo)來最大化投資者信心。

在瑞幸咖啡的商業(yè)模式方面，這份報告指出了瑞幸咖啡的5大固有缺陷。

其一，瑞幸針對核心功能咖啡需求的主張是錯誤的：中國人均86毫克/天的咖啡因攝入量已經(jīng)與其他亞洲國家相當(dāng)，95%的攝入量來自茶葉。

在中國，核心功能咖啡產(chǎn)品的市場規(guī)模較小，且正在適度增長；其二，瑞幸的客戶對價格高度敏感，慷慨的價格推廣是留住他們的動力。

瑞幸試圖降低折扣水平(即提高有效價格)，同時增加同店銷售額是不可能完成的任務(wù)；其三，有缺陷的單位經(jīng)濟(jì)沒有機(jī)會看到利潤：瑞幸破碎的商業(yè)模式注定要崩潰。

其四，“瑞幸”從咖啡開始，成為每個人日常生活的一部分”的夢想不太可能實現(xiàn)，因為它在非咖啡產(chǎn)品方面也缺乏核心競爭力。

它的“平臺”充滿了沒有品牌忠誠度的機(jī)會主義客戶。

其五，Luckin茶受到高的特許經(jīng)營業(yè)務(wù)合規(guī)風(fēng)險，因為它不是在有關(guān)機(jī)關(guān)依法注冊，因為Luckin茶2019年9月推出了特許經(jīng)營業(yè)務(wù)，但卻沒有滿足2家以上直營店完全運(yùn)營1年以上的條件。

內(nèi)容來源：投中網(wǎng)